市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2307（+9/+0.39%）。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线报价2100元/吨，北线报价2070元/吨；关中地区报价2110元/吨；榆林地区报价2050元/吨；山西地区报价2100元/吨；河南地区报价2180元/吨。
- 消费地：鲁南地区市场报价2280元/吨，鲁北报价2290元/吨，河北地区报价2240元/吨；西南地区，川渝地区市场报价2170元/吨，云贵报价2200元/吨；港口，太仓市场报价2210元/吨，宁波报价2230元/吨，广州报价2220元/吨。
重要资讯
- 截至2025年10月9日，甲醇港口库存总量在154.32万吨，较上一期数据增加5.10万吨，其中华东地区累库4.78万吨，华南地区累库0.32万吨。
逻辑分析
- 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率提升，原料煤价格持续回落，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金上周价格小幅下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置基本正常，非伊开工稳定，外盘开工高位，欧美市场稳定，中欧价差持续修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗10月装28万吨，印度受制裁影响伊朗货源，伊朗降价招标，中国流向增加，非伊货源稳定。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置稳定；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。
- 库存方面：进口到港增加，港口继续大幅累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。
- 综合分析：国际装置开工率下降，伊朗地区部分装置停车，日均产量30000吨附近，进口陆续恢复，伊朗10月装船21万吨，下游需求稳定，临近月底，到港量下滑，而MTO需求提升，港口开始去库。近期，煤炭需求旺季，煤价连续反弹，但内地甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位稳定，秋检结束，开工提升，国内供应宽松。中东局势不明朗，原油偏震荡，伊朗个别装置临停，美联储降息预期强化，国内大宗商品宽幅震荡，对期货甲醇影响较大，但甲醇供应增加和港口库存创历史新高背景下反弹高度有限。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
