铝产业周报总结
观点与策略
- 核心逻辑：氧化铝市场因几内亚铝土矿供应回升及国内供应充足，呈现供需双强格局，导致供应过剩，价格低位震荡。电解铝市场因产能高位运行、型材开工下行，仅板带箔开工较好，铝锭库存震荡，价格维持震荡。铝合金市场因ADC12供强需弱、库存偏高，价格高位震荡。
- 氧化铝：低位震荡，成本支撑逐步走强，短期内或维持低位震荡。
- 电解铝：震荡运行，下方关注20800一线支撑，中美经贸磋商将影响市场情绪。
- 铝合金：高位震荡，中美经贸磋商将影响市场情绪，ADC12供强需弱格局逐步形成。
盘面回顾
- 宏观情绪：周初中美关系恶化预期使市场避险情绪较浓，周四美财长释放缓和信号，叠加美联储褐皮书显示劳动力需求低迷，市场情绪回暖。伦铝环比上涨1.18%，沪铝环比下跌0.33%。
- 氧化铝：过剩格局持续，价格偏弱震荡，环比下跌1.96%。
氧化铝&电解铝重点数据追踪
- 铝土矿：价格维稳，港口库存维持高位，库存环比增长65.3万吨至2868.9万吨。
- 氧化铝：现货价格下跌为主，河南跌至2885元/吨，山东跌至2815元/吨。进口盈亏小幅回升至69.7元/吨左右。
- 氧化铝开工率：整体变化不大，广西93.43%，贵州89.91%，河南89.29%，山东88.39%，山西74.5%。
- 氧化铝库存：持续累库，上涨至近4年同期最高位，后续库存支撑走弱。
- 现货升贴水：涨跌不一，华东涨至5元/吨，华南维持-115元/吨，中原下行至-95元/吨。
- 电解铝库存：社会库存去库1.9万吨，处于近6年同期中等偏低位。
- 铝棒库存：累库0.7万吨，目前为16.1万吨，维持近5年同期较高位。
- 沪伦库存：上期所库存累库11551吨至70670吨，但仍处近5年同期极低位；LME铝库存去库17600吨至491225吨，维持5年同期极低位。
铝合金重点数据追踪
- ADC12现货价格：小幅下跌为主，华东跌至20700元/吨，华南跌至20600元/吨。
- 废铝出货量：9月回升至58700吨，较8月上涨7320吨，处于近5年同期极高位。
- 废铝进口量：1-8月同比增长10.28%，废铝供应边际走强。
- 铝合金开工率：原生铝合金40.45%，较8月回升；再生铝合金41.81%，较8月环比上涨，但处于近5年同期最低位。
- 再生铝合金锭产量：9月为63.33万吨，较8月回升，同比上涨24.96%，处于近5年同期最高位。
- ADC12成本与利润：9月平均成本上涨至20213元/吨，生产利润回升至234元/吨，成本支撑边际走强。
- 铝合金锭库存：社会库存小幅去库0.13万吨，但处于近3年同期最高位；厂内库存小幅去库0.18万吨，仍处近3年同期极低位。
