主要观点及策略概述
- 原油市场观点：地缘局势降温，油价维持弱势。受中美贸易紧张局势、地缘政治缓和信号以及IEA对供应过剩的悲观预测等因素影响，WTI原油主力合约周度下跌0.99美元/桶至57.25美元/桶，Brent原油主力合约周度下跌0.75美元/桶至61.37美元/桶，SC原油主力合约周度下跌29.3元/桶至432.6元/桶。
行情回顾
- 地缘局势降温：中东和乌克兰等地缘风险缓解，但全球经济放缓担忧和原油库存增加的双重压力导致市场情绪低迷。
- 月差&内外价差：月差走弱，内外价差持续缩窄。
- 成品油月差：月差维持弱势。
- 远期曲线：远期升水结构加强。
- 裂解价差：汽油、航煤裂解价差回落。
原油供需基本面数据
- 产量：
- 全球9月份原油产量增加140.7万桶/日至10,849万桶/日，OPEC产量上升52.4万桶/日至2844万桶/日，Non-OPEC DoC国家产量上升10.6万桶/日至1460.6万桶/日。
- 美国周度原油产量增加0.7万桶/天至1363.6万桶/日，原油出口增加87.6万桶/天至446.6万桶/天。
- 库存：
- 美国商业库存增加352.4桶，库欣库存减少70.3万桶。
- 西北欧原油库存上升，新加坡燃料油库存下降。
- 需求：
- 美国炼厂开工率下降6.7%至85.70%，原油加工量减少121万桶/天至1557万桶/天。
- 汽油隐含需求减少35.09万桶/天至947.34万桶/天，馏分油隐含需求减少19.03万桶/天至539.9万桶/天。
- 中国炼厂产能利用率小幅下降至61.96%，山东、西北等大区部分炼厂开始新一轮轮检。
- 炼厂利润：主营炼厂毛利回落，汽油、柴油裂解价差回落。
- 宏观经济：美联储降息落地，美元指数反弹。
- CFTC持仓：WTI原油投机性净空头持仓减少。
研究中心团队介绍
- 国贸期货能源化工研究中心团队现有6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域，具有多年产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖三大商品交易所。
重要声明与免责声明
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