天然橡胶周报：原料价格回落，宏观影响情绪仍存，短期胶价或持续震荡偏弱。

1. 综述
   原料价格回落，宏观影响情绪仍存，短期胶价或持续震荡偏弱。

2. 平衡表解析

   • 国内天然橡胶浅色胶：
     1. 浅色胶持续去库存，主要仓单注销速度大于新胶入库。
     2. 10月新仓单入库不及预期。
     3. 10月国内原料供应转好，老全乳出山库存增加，现化价格承压。
     4. 11月原料供应减少或推动价格上行，12月关注最终新仓单量。
   • 泰国天然橡胶：
     1. 三季度去库存不及预期。
     2. 泰国东北部杯胶原料进入供应旺季，关注原料供应及价格。
     3. 关注四季度进口及需求变化。

3. 成本、利润解析

   • 中国原料价格及价差：
     （数据来源：隆众资讯，中泰期货整理）
   • 泰国原料价格及价差：
     （数据来源：隆众资讯，中泰期货整理）

4. 产业链供需库存数据展示

   • 产业链供需简述：
     注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
   • 天然橡胶—浅色胶解析：
     注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
   • 天然橡胶—深色胶解析：
     注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。

5. 价格、价差及基差解析

   • 全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性：
     （数据来源：wind资讯，中泰期货整理）

研究结论
短期胶价受原料价格回落和宏观情绪影响，或持续震荡偏弱。需关注四季度国内去库存进展、泰国原料供应变化及进口需求情况。11月原料供应减少或推动价格上行，12月需关注新仓单量。