芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/10/20 PTA 日期 原油 石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负 荷 仓单+有效预报 TA基差 产销 2025/1 0/13 63.3 567 791 4440 6545 102.61 224.0 150 202 80.8 76.0 38982 -70 0.50 2025/1 0/14 62.4 553 779 4380 6520 95.68 226.0 143 237 80.8 76.0 38982 -75 0.40 2025/1 0/15 61.9 549 787 4325 6520 95.20 238.0 55 294 80.8 76.0 38982 -85 0.40 2025/1 0/16 61.1 546 786 4355 6480 97.93 240.0 95 226 80.8 76.0 39582 -85 0.60 2025/1 0/17 61.3 537 783 4340 6465 87.74 246.0 95 226 80.7 76.0 44590 -85 0.50 变化 0.2 -9 -3 -15 -15.00 -10.19 6.0 0 0 -0.1 0.0 5008 0 -0.10 PTA现货成交 日均成交基差2601(-85）。 PTA装置变化 逸盛新材料360万吨提负。 周度观点 近端TA部分装置提负，开工小幅提升，聚酯负荷环比持稳，库存微累，基差环比走弱，现货加工费维持低位；PX国内开工回落，海外部分检修落地，PXN环比走扩，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差走扩。后续来看，聚酯无超预期表现，TA逐步进入累库阶段，但当前低加工费水平持续已较久，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复。 MEG 日期 东北亚乙烯 MEG外盘 价格 MEG内盘 价格 MEG华东 价格 MEG远月 价格 MEG煤制 利润 MEG内盘现金 流（乙烯） MEG总负荷 煤制MEG 负荷 MEG港口 库存 非煤制负荷 2025/10/13 785 490 4171 4190 4170 80 -678 77.0 81.4 54.1 75 2025/10/14 785 485 4145 4160 4145 54 -705 77.0 81.4 54.1 75 2025/10/15 785 484 4114 4130 4112 23 -734 77.0 81.4 54.1 75 2025/10/16 785 486 4120 4135 4118 29 -727 77.0 81.4 54.1 75 2025/10/17 780 482 4115 4130 4111 -57 -706 77.0 81.4 54.1 75 变化 -5 -4 -5 -5 -7.00 -85.96 21 0 0 0 0 MEG现货成交 基差对01（+70）附近。 MEG装置变化 壳牌40万吨检修。 周度观点 近端国内检修重启并存，负荷仍小幅提升，海外检修落地，到港稳定而发货平淡下周初港口库存延续小幅累积，基差持稳，煤制效益与比价进一步收缩。后续来看，EG存量开工回到较高水平，叠加新装置投产，进入持续累库阶段，但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，且近期煤价有所走强，关注煤制成本附近的卖看跌机会。 涤纶短纤 日期 1.4D棉 型 低熔点 短纤 原生中空 仿大化纤 纯涤纱 涤棉纱 原生短纤 负荷 再生棉型负荷 涤纱开机 短纤利润 纯涤纱利润 棉花-涤短 粘胶-涤短 2025/10/13 6410 7350 6990 5500 12100 16350 94 52 65 199 -20 8040 6640 2025/10/14 6385 7310 6975 5500 12100 16350 94 52 65 234 5 8040 6665 2025/10/15 6375 7310 6930 5450 12100 16350 94 52 65 281 5 8025 6675 2025/10/16 6385 7310 6920 5450 12100 16350 94 52 65 264 -5 8035 6665 2025/10/17 6370 7310 6920 5450 12100 16350 94 52 66 263 10 8065 6680 日度变化 -15 0 0 0 0 0 0 0 1 -1 15 30 15 现货信息 现货价格6301附近，市场基差对11+40附近。 装置检修-本周观点 近端装置运行平稳，开工维持在94.3%，产销环比改善，库存小幅去化。需求端方面，涤纱端开工小幅提升，原料与成品库存皆有去化，效益小幅改善。后续来看，涤纱端成品库存开工整体未有明显提升，短纤自身出口维持高增，现货效益尚可下开工偏高维持，整体库存压力有限，盘面加工费不高，关注仓单情况。 天然橡胶&20号胶 日期 美金泰标 现货 美金泰混 现货 人民币混 合胶 上海全乳 上海3L 泰国胶水 泰国杯胶 云南胶水 海南胶水 顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/10/1 3 1805 1790 14440 13740 14950 54.1 51.0 13800 15200 11100 14940 12040 2025/10/1 4 1805 1790 14440 13645 14850 54.1 50.0 13500 15000 11050 14845 11990 2025/10/1 5 1825 1815 14560 13695 14900 54.1 49.7 13500 15000 11000 14895 12235 2025/10/1 6 1825 1815 14560 13700 14900 54.1 50.0 13500 15300 11100 14900 12315 2025/10/1 7 1815 1800 14480 13695 14900 54.1 50.2 13500 15300 11100 14695 12225 日度变化 -10 -15 -80 -5 0 0 0 0 0 0 -205 -90 周度变化 -25 -25 -250 -420 -300 0 -1 -400 -200 -350 -620 -125 日期 混合-RU主力 美金泰标-N R主力 RU09-RU01 RU主力-N R主力 胶水-杯胶 全乳-混合 3L-混合 混合-顺丁 泰标加工利 润 混合内外价 差 上期所RU 仓单 2025/10/13 -500 779 -955 2900 3.2 -700 510 3340 15 -105 142940 2025/10/14 -405 779 -955 2855 4.2 -795 410 3390 15 -105 140420 2025/10/15 -335 779 -955 2660 4.5 -865 340 3560 15 -105 139560 2025/10/16 -340 779 -955 2585 4.1 -860 340 3460 15 -105 136630 2025/10/17 -215 779 -955 2470 3.9 -785 420 3380 15 -105 135000 日度变化 125 0 0 -115 -0 75 80 -80 0 0 -1630 周度变化 370 0 0 -495 2 -170 -50 100 0 0 -9390 今日观点： 主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高2、泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶策略：观望 苯乙烯 日期 乙烯(CFR东北亚） 纯苯（CFR中国） 纯苯（华东） 加氢苯（山东） 苯乙烯（CFR 中国） 苯乙烯（江 苏） 苯乙烯（华 南） EPS(华东普通 料） 2025/10/13 785 703 5720 5570 820 6705 6835 7650 2025/10/14 785 688 5630 5530 805 6585 6715 7650 2025/10/15 785 688 5625 5500 803 6540 6675 7550 2025/10/16 785 692 5615 5480 815 6535 6695 7550 2025/10/17 785 692 5615 5380 800 6495 6610 7550 日度变化 0 0 0 -100 -15 -40 -85 0 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差 纯苯-石脑油 苯乙烯 国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/10/13 7050 9100 123 -453 265 -218 -926 2025/10/14 7000 9000 120 -453 415 -120 -926 2025/10/15 6950 8800 124 -453 315 -170 -926 2025/10/16 6900 8750 131 -453 245 -289 -926 2025/10/17 6900 8750 131 -453 365 -170 -926 日度变化 0 0 0 0 120 119 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。