ETF市场扫描与策略跟踪：内地和美国黄金ETF持续净流入

证券研究报告2025年10月12日 内地和美国黄金ETF持续净流入 ——ETF市场扫描与策略跟踪（2025.10.12） 核心结论 分析师 摘要内容 冯佳睿S080052404000813564917688fengjiarui@research.xbmail.com.cn 全球市场概况：上周，A股市场表现分化，其中，上证指数涨幅最大，为0.37%；港股市场有所下跌，恒生指数下跌3.13%。涨幅居前的ETF跟踪标的多为有色行业指数。 陈曼莲S080052507000515992376137chenmanlian@research.xbmail.com.cn ETF新发情况：上周内地市场上报股票ETF4只；新成立股票ETF1只。美国市场上周新成立权益型ETF5只，其中4只为主动ETF。 A股ETF资金流向：上周，净流入排名前10的多为电池板块ETF；净流出前10的多为中证A500ETF。宽基ETF中，跟踪科创50指数的ETF净流入居前，跟踪中证A500指数的ETF净流出居前；行业ETF中，TMT板块ETF净流入居前；主题ETF中，金融科技ETF（516860）净流入居前，上海国企ETF（510810）净流出居前；主动ETF中，科创50增强ETF净流入居前，中证2000增强ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，现金流ETF永赢（159223）净流入居前，红利ETF基金（159581）净流出居前。 相关研究 美国股票ETF市场资金流向：上周，美国市场AI+大数据主题ETF净流入居前，数字经济主题ETF净流出居前；主动ETF中，以标普500指数为基准的Capital Group Dividend Value ETF净流入居前，以罗素1000指数为基准的Avantis US Large Cap Value ETF净流出居前；Smart BetaETF中，基本面类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪标普500指数的ETF净流入居前，跟踪罗素2000指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流入1.63亿美元。 商品市场资金流向：上周，内地黄金ETF净流入居前，合计净流入29.13亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入6.78亿美元。 ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRGETF轮动策略收益率为0.18%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为-0.23%、0.7%。50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF策略的收益率分别为-0.25%、0.12%、-0.16%和-0.24%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.03%、0.34%、-0.08%和0.00%。 风险提示：本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。第4章中模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。 内容目录 一、全球及A股市场概况......................................................................................................5二、ETF新发统计.................................................................................................................62.1股票型ETF上报统计..................................................................................................62.2股票型ETF发行统计..................................................................................................62.3股票型ETF成立统计..................................................................................................7三、资金流向.........................................................................................................................73.1 A股市场.......................................................................................................................73.1.1宽基ETF.............................................................................................................83.1.2行业ETF.............................................................................................................93.1.3主题ETF.............................................................................................................93.1.4主动ETF...........................................................................................................103.1.5 Smart BetaETF.................................................................................................113.2美股市场....................................................................................................................123.2.1主题ETF..........................................................................................................123.2.2主动ETF..........................................................................................................123.2.3 Smart Beta ETF.................................................................................................133.2.4其他ETF...........................................................................................................143.2.5投资A股和港股的ETF.....................................................................................143.3商品ETF...................................................................................................................163.3.1内地商品ETF....................................................................................................163.3.2美国商品ETF....................................................................................................16四、ETF策略跟踪...............................................................................................................164.1扩散指标+RRG ETF轮动策略...................................................................................164.1.1模型介绍............................................................................................................164.1.2业绩跟踪............................................................................................................174.2 ETF日内动量策略......................................................................................................18五、风险提示.......................................................................................................................19 图表目录 图1：上周全球市场表现（2025.10.06-2025.10.10）.............................................................5图2：扩散指标+RRG ETF轮动策略净值（2018.12.28-2025.10.10）.................................17图3：50%底仓的上证50ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.01.25-2025.10.10） ...............................................................................................................................................19 图4：50%底仓的沪深300 ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.01.25-2025.10.10）.........................................................................................................................................