ETF市场扫描与策略跟踪：投资A股和港股的美国ETF连续3周净流入

证券研究报告2025年08月31日 投资A股和港股的美国ETF连续3周净流入 ——ETF市场扫描与策略跟踪（2025.08.31） 核心结论 分析师 摘要内容 冯佳睿S080052404000813564917688fengjiarui@research.xbmail.com.cn 全球市场概况：上周，A股市场整体上涨，其中，创业板指数涨幅最大，为7.74%；港股市场有所下跌，恒生指数下跌1.03%。涨幅居前的ETF跟踪标的多通信板块指数。 陈曼莲S080052507000515992376137chenmanlian@research.xbmail.com.cn ETF新发情况：上周内地市场上报股票ETF5只；新成立股票ETF17只。美国市场上周新成立权益型ETF3只，其中1只为主动ETF。 A股ETF资金流向：上周，净流入排名前10的多为上游材料和TMT板块ETF；净流出前10的多为科创板、创业板相关ETF。宽基ETF中，跟踪沪深300指数的ETF净流入居前，跟踪科创50的ETF净流出居前；行业ETF中，TMT板块ETF净流入居前；主题ETF中，金融科技ETF（159851）净流入居前，成渝经济圈ETF（159623）净流出居前；主动ETF中，中证500增强ETF净流入居前，中证2000增强ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，800现金流ETF（563990）净流入居前，300现金流ETF（562080）净流出居前。 相关研究 美国股票ETF市场资金流向：上周，美国市场能源转型主题ETF净流入居前，数字经济主题ETF净流出居前；主动ETF中，以标普500指数为基准的First Trust Long/Short Equity ETF净流入居前，以MSCI ACWI指数为基准的Capital Group Global Growth Equity ETF净流出居前；Smart BetaETF中，成长类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪标普500指数的ETF净流入居前，跟踪纳斯达克100指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流入3.44亿美元。 商品市场资金流向：上周，内地黄金ETF净流出居前，合计净流出26.14亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入12.39亿美元。 ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRGETF轮动策略收益率为5.18%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为4.1%、2.47%。50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF策略的收益率分别为0.65%、0.7%、1.27%和0.02%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.11%、-0.67%、-0.36%和-0.39%。 风险提示：本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。第4章中模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。 内容目录 一、全球及A股市场概况......................................................................................................5二、ETF新发统计.................................................................................................................62.1股票型ETF上报统计..................................................................................................62.2股票型ETF发行统计..................................................................................................62.3股票型ETF成立统计..................................................................................................7三、资金流向.........................................................................................................................83.1 A股市场.......................................................................................................................83.1.1宽基ETF.............................................................................................................83.1.2行业ETF.............................................................................................................93.1.3主题ETF...........................................................................................................103.1.4主动ETF...........................................................................................................103.1.5 Smart Beta ETF.................................................................................................113.2美股市场....................................................................................................................123.2.1主题ETF..........................................................................................................123.2.2主动ETF..........................................................................................................133.2.3 Smart Beta ETF.................................................................................................133.2.4其他ETF...........................................................................................................143.2.5投资A股和港股的ETF.....................................................................................153.3商品ETF...................................................................................................................163.3.1内地商品ETF....................................................................................................163.3.2美国商品ETF....................................................................................................16四、ETF策略跟踪...............................................................................................................164.1扩散指标+RRG ETF轮动策略...................................................................................164.1.1模型介绍............................................................................................................164.1.2业绩跟踪............................................................................................................174.2 ETF日内动量策略......................................................................................................18五、风险提示.......................................................................................................................20 图表目录 图1：上周全球市场表现（2025.08.25-2025.08.29）.............................................................5图2：扩散指标+RRG ETF轮动策略净值（2018.12.28-2025.08.29）.................................18图3：50%底仓的上证50ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.01.25-2025.08.29） ...............................................................................................................................................19 图4：50%底仓的沪深300 ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.01.25-2025.08.29）................................................................................................................