ETF市场扫描与策略跟踪：内地黄金ETF持续净流出

证券研究报告2025年08月17日 内地黄金ETF持续净流出 ——ETF市场扫描与策略跟踪（2025.08.17） 核心结论 分析师 摘要内容 冯佳睿S080052404000813564917688fengjiarui@research.xbmail.com.cn 全球市场概况：上周，A股市场整体上涨，其中，创业板指数涨幅最大，为8.58%；港股市场同样有所上涨，恒生指数上涨1.65%。涨幅居前的ETF跟踪标的多为创业板、TMT相关指数。 陈曼莲S080052507000515992376137chenmanlian@research.xbmail.com.cn ETF新发情况：上周内地市场上报股票ETF8只；新成立股票ETF7只。美国市场上周无新成立权益型ETF。 A股ETF资金流向：上周，净流入排名前10的多为宽基指数ETF；净流出前10的多为科创板相关ETF。宽基ETF中，跟踪上证50指数的ETF净流入居前，跟踪科创50的ETF净流出居前；行业ETF中，上游及材料板块ETF净流入居前；主题ETF中，ESGETF基金（159717）净流入居前，金融科技ETF（159851）净流出居前；主动ETF中，中证2000增强ETF净流入居前，科创50增强ETF净流出居前；SmartBeta ETF中，红利国企ETF（510720）净流入居前，红利低波ETF（512890）净流出居前。 相关研究 美国股票ETF市场资金流向：上周，美国市场多元科技主题ETF净流入居前，云计算主题ETF净流出居前；主动ETF中，以标普500指数为基准的ARK Innovation ETF净流入居前，以标普500指数为基准的JPMorganNasdaq Equity Premium Inc ETF净流出居前；Smart BetaETF中，成长类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪纳斯达克100指数的ETF净流入居前，跟踪MSCI新兴市场指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流入0.73亿美元。 商品市场资金流向：上周，内地黄金ETF净流出居前，合计净流出19.12亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入3.46亿美元。 ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRGETF轮动策略收益率为2.1%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为0.26%、-0.27%。50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF策略的收益率分别为0.43%、1.0%、3.26%和3.24%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.52%、-0.34%、1.22%和1.11%。 风险提示：本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。第4章中模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。 内容目录 一、全球及A股市场概况......................................................................................................5二、ETF新发统计.................................................................................................................62.1股票型ETF上报统计..................................................................................................62.2股票型ETF发行统计..................................................................................................62.3股票型ETF成立统计..................................................................................................7三、资金流向.........................................................................................................................73.1 A股市场.......................................................................................................................73.1.1宽基ETF.............................................................................................................83.1.2行业ETF.............................................................................................................93.1.3主题ETF.............................................................................................................93.1.4主动ETF...........................................................................................................103.1.5 Smart BetaETF.................................................................................................113.2美股市场....................................................................................................................123.2.1主题ETF..........................................................................................................123.2.2主动ETF..........................................................................................................123.2.3 Smart Beta ETF.................................................................................................133.2.4其他ETF...........................................................................................................143.2.5投资A股和港股的ETF.....................................................................................143.3商品ETF...................................................................................................................153.3.1内地商品ETF....................................................................................................153.3.2美国商品ETF....................................................................................................16四、ETF策略跟踪...............................................................................................................164.1扩散指标+RRG ETF轮动策略...................................................................................164.1.1模型介绍............................................................................................................164.1.2业绩跟踪............................................................................................................174.2 ETF日内动量策略......................................................................................................18五、风险提示.......................................................................................................................19 图表目录 图1：上周全球市场表现（2025.08.11-2025.08.15）.............................................................5图2：扩散指标+RRG ETF轮动策略净值（2018.12.28-2025.08.15）.................................17图3：50%底仓的上证50ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.01.25-2025.08.15） ...............................................................................................................................................18 图4：50%底仓的沪深300 ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.01.25-2025.08.15）...............................................................................................................................................18图5：50%底仓的中证500E