周度评估及策略推荐
- 供需平衡与价格走势:尿素市场供需弱势,价格震荡。现货低位企稳,基差弱势震荡,价差转为深度Contango结构,市场减仓盘整。
- 利润和库存:企业利润持续走弱,尿素库存同比高位。
- 供给端:尿素产能稳定,气头开工同比低位,煤制检修增多。计划检修企业较多,预收订单和产量一般。
- 需求端:消费量推演显示需求旺季将至,但复合肥装置进入检修期,开工同比低位。三聚氰胺需求稳定,终端市场等待价格企稳。
- 外盘价格:外盘价格稳定,出口利润较好,出口量预计增加。
- 期权相关:尿素期权波动率低位。
产业结构图
- 产品产业链:全球化肥需求主要来自中国、印度、美国、巴西,合计占全球需求过半。中国3月进入需求旺季,印度滞后两到三个月,美国提前约一个月,拉美地区旺季在8-9月。6、7月为中国用肥高峰,5月底前备肥结束。
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