全球市场观察
- 中国股市：港股下跌，信息科技、原材料与综合板块领跌，能源、医疗保健与电讯上涨。南向资金净买入158.2亿港元，紫金黄金、小米和阿里巴巴净买入居前，中芯国际、巨子生物和老铺黄金净卖出较多。A股收涨，煤炭、银行与工业贸易领涨，钢铁、建材与有色金属领跌。10月以来近160家A股公司接待机构调研，机械设备行业最受关注，固态电池产业化带来材料与设备迭代升级，工程机械业绩与估值双升被投资者看好。
- 日本：自民党与维新会就联合执政进行最后阶段谈判，若协议达成，自民党将增加35席众议院席次，高市早苗可能成为新首相。日本央行第四季度可能再次加息，田村直树委员表示政策利率与中性水平仍有距离，应升至更接近中性水平（至少1%）。随着海外经济重回温和增长轨道，日本经济增长可能回升，通胀风险加剧。
- 美国：美股下跌，金融、能源与公用事业跌幅居前，信息技术、医疗保健与地产跑赢市场。AI芯片需求持续火热，台积电3Q净利润增长39%创历史新高，提振科技股，但两家地区银行披露不良贷款问题引发市场担忧，金融板块领跌拖累股指。资金涌入避险资产，美债价格上涨，10年国债收益率跌破4%，金银创历史新高，恐慌指数VIX重回25之上。
- 其他市场：美元指数连续下跌创一周新低，比特币跌破10.8万美元，币圈出现最大规模操作失误，稳定币发行商Paxos销毁代币300万亿美元。原油连续下跌创5个月新低，美EIA原油库存增加。
公司点评
- 爱奇艺（IQ US）：预测3Q25总营收环比持平，同比下降8%至66.4亿元，会员业务稳健增长。非GAAP经营亏损预计为2,300万元，主因非核心业务调整及内容投入增加。维持FY25-27营收预测基本不变，但下调非GAAP经营利润预测0.4-2%。维持“买入”评级，目标价2.70美元，基于18x 2026E non-GAAP PE。预计广电总局扶持政策及微短剧投入将从2026年起效。
每日投资策略
