棉花市场
市场信息
- 产量预测上调：2025年全国棉花产量预计为727.8万吨，同比增长9.2%，较前期上调6.2万吨。新疆产量预计为697.2万吨，同比增长10.1%；黄河流域下降6.5%，长江流域下降21.3%。
- 采摘与交售进度：截至9月30日，全国棉花采摘进度为5.1%，交售进度为1.8%，均同比加快。
- 棉农籽棉价格：平均交售价格为6.3元/公斤，同比下跌4.1%。
- 现货报价：内地2025/26年度新棉现货报价暂稳，阿克苏手摘3130/30B/杂1.5内基差暂在CF01+1800上下，内地自提。
交易逻辑
- 供应端：新疆棉产量较高，轧花厂收购积极性一般，市场未出现大范围抢收，预计新棉大量上市后将带来卖套保压力。
- 需求端：下游需求略有好转但幅度有限，旺季表现预计不亮眼，对盘面的提振作用有限。
交易策略
- 单边：预计郑棉震荡走势。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业
市场信息
- 纯棉纱价格：持稳为主，部分厂商降价促销，市场交投气氛温吞，下游厂商心态谨慎，贸易商逢低采购，纺企库存有所积累。
- 坯布市场：整体交投清淡，报价平稳，实际成交织厂多表示视量而定，利润多维持亏损，10月份订单不连续，后市依旧谨慎。
- 价格参考：江苏产紧密纺C32S含税现金21500元/吨附近，浙江产高配针织OEC32S含税现金价19400元/吨附近。
期权
波动率走势判断
- 120日HV：8.4519，波动率略降。
- 主力合约隐含波动率：CF601-C-13400为9.3%，CF601-P-13000为10.9%，CF601-P-12400为13.9%。
- 持仓与成交量PCR：主力合约持仓PCR为0.7661，成交量PCR为0.8549，认购认沽成交量均增加。
权策略建议
