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成材：宏观与基本面共振钢价走弱

2025-10-16 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货话唠

核心观点与关键数据

美方关税威胁：美方是否对华加征100%关税取决于中国做法，外交部回应美方威胁恐吓非正确相处之道。
环保政策：河北省对钢铁行业领跑企业环保绩效创A给予支持，可不压减粗钢产量或降低压减比例。
钢价运行：成材市场继续向下创出新低，螺纹钢逼近3000元/吨，热卷逼近3200元/吨。行业基本面偏低迷，欧盟、美国关税争端导致市场风险偏好降低，宏观和基本面共振下钢价偏弱运行。
房地产销售：17家重点房企2025年1-9月销售额同比下降14.6%，9月销售额同比下降5%，环比增长1.7%。
工程机械开工率：中国工程机械工业协会数据显示，9月主要产品月开工率55.2%，同比下降9.08个百分点，环比增长0.06个百分点；挖掘机开工率54.5%。

研究结论

成材：钢价偏弱运行，行业基本面低迷，需关注宏观政策及下游需求情况。
有色金属：低位运行，短期存下行压力，关注卷螺差缩小。

后期关注/风险因素

宏观政策
下游需求情况

成材：宏观与基本面共振钢价走弱

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