成材：基本面走弱 钢价向下调整

中钢协数据显示，2025年4月下旬，重点统计钢铁企业粗钢产量环比下降1.2%，钢材库存下降8.5%。五大钢材品种供应量环比下降1.1%，库存量环比上升2.0%，表观消费量环比下降12.7%。全国91家高炉钢厂4月底螺纹钢平均含税成本为3077元/吨，盈利26元/吨；热卷含税成本3175元/吨，盈利71元/吨。成材昨日下跌，五大材库存由降转增，表需大幅下降，下游需求无明显改善。粗钢限产传闻对价格支撑力度不足，季节性淡季下钢价缺乏上涨驱动。

观点：驱动不强，整体承压。后期关注宏观政策及下游需求情况。

关键数据：

• 粗钢产量：2202万吨，平均日产220.2万吨，环比下降1.2%
• 钢材库存：1529万吨，环比下降8.5%
• 五大材供应量：874.17万吨，环比下降1.1%
• 五大材库存量：1476.07万吨，环比上升2.0%
• 五大材表观消费量：846.37万吨，环比下降12.7%
• 螺纹钢成本：3077元/吨，盈利26元/吨
• 热卷成本：3175元/吨，盈利71元/吨