成材：基本面走弱 钢价回调

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：根据钢联周度数据，螺纹钢产量下降0.73万吨至220.45万吨，热卷产量上升0.7万吨至315.59万吨，五大材总产量上升2.42万吨至871.63万吨；螺纹钢总库存上升30.51万吨至587.19万吨，热卷总库存上升0.84万吨至357.47万吨，五大材总库存上升40.61万吨至1415.97万吨；螺纹钢表观需求量下降20.85万吨至189.94万吨，热卷表观需求量上升8.54万吨至314.75万吨，五大材表观需求量下降14.72万吨至831.02万吨。本周统计的唐山87条型钢生产线：实际开工产线为31条，整体开工率52.54%，较上周上升10.17%；产能利用率为48.34%，较上周相比上升6.82%。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原燃料下跌继续带动成材走低，尤其是五大材库存快速累积，表需下降，进一步导致钢价白天盘表现偏弱，螺纹钢周度基本面弱于热卷，导致其跌幅近2%，主力合约跌破3200。下游偏弱的情况短期难有改善。市场短期更多是宏观情绪占据主导，京津冀限产预期仍在。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：短期波动较大，逢回调试多。 后期关注/风险因素：宏观政策；供给侧减产情况；下游需求情况。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2025年8月15日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。