证券早晨快讯

➢特朗普称美中处于贸易战；中国信贷弱。A股缩量上涨。消费电子弹性较强，稀土逆势下跌。上证指数涨1.22%报3912.21点，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.36%。港股小幅反弹，香港恒生指数收盘涨1.84%报25910.6点，恒生科技指数涨2.57%，恒生中国企业指数涨1.89%。科网股小幅反弹。大市成交额3158.14亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.04%，标普500指数涨0.4%，纳指涨0.66%。特朗普宣称美中处于贸易战，财长贝森特此前提议延长关税停火期来换取北京调整稀土管控。中国9月信贷增速放缓，政府发债继续降温。 ➢特朗普称美中目前处于贸易战，并表示可能出席最高法院关税案听证会。不过之前财长贝森特表示华府可能考虑以延长关税休战期，来换取北京推迟实施稀土管制新规。此外，七国集团将商讨联合应对中国稀土管控。 ➢中国9月份社融增量连续第二个月同比下滑，显示政府债券发行继续降温，民间融资需求依旧低迷。 资料来源：彭博➢美联储理事米兰表示，近期中美贸易紧张局势加剧了经济前景的不确定性，令迅速降息变得更加迫切。投资者加码押注美联储年内还将降息50个基点。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆惠理基金三只货币市场ETF明挂牌，主要投资由政府及企业等发行的短期货市市场工具：惠理集团宣布，即将推出三只惠理货币市场交易所买卖基金(ETF)，三只ETF将于明日在港交所正式上市。三只ETF分别为惠理港元货币市场ETF(3421)、惠理人民币货币市场ETF（港币柜台)/（人民币柜台）及惠理美元货币市场ETF（3480（港币柜台）/9480（美元柜台）），将主要投资于由政府、准政府、国际组织、金融机构和企业发行的短期优质货币市场工具，旨在追求资本保值、稳定收益与低波动表现，且各子基金可供每日买卖及并无锁定期，让投资者能够快速提取资金。基金亦会如同股票般于交易所买卖，让零售投资者可灵活方便地管理闲置资金。惠理固定收益投资首席投资总监叶浩华表示，于当前有利的市场环境下推出货币市场ETF，协助投资者善用闲置资金，在追求可观回报的同时兼顾资本保值与流动性，有效回应投资者在现今不明朗市场环境下的核心需求。近年来，全球货币市场基金持续录得庞大资金流入，截至2025年9月24日，资产管理规模已达约7.3万亿美元。 ◆迈瑞医疗微升，筹划赴港上市：医疗设备制造商--迈瑞医疗(深:300760)昨晚公告，公司于当日召开董事会会议，审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案。迈瑞医疗表示，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司资本实力，经公司充分研究论证，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。迈瑞医疗现微升0.18%，报231.1元人民币。据《彭博》9月引述消息人士指，迈瑞医疗到港二次上市，预计此次上市可能筹集至少10亿美元，并由华泰证券和摩根大通筹备股票发行事宜，后期可能会有更多银行参与上市工作。资料显示，迈瑞医疗成立于1991年，总部位于深圳，主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品覆盖三大业务领域，包括体外诊断、生命信息与支持以及医学影像。去年公司发布上市的启元重症大模型，今年已经开始在国内实现批量装机。 ◆广和通招股入场费4344元引10家基投斥12.5亿元认购：无线通信模组提供商广和通14日至周五（17日）招股，计划全球发行约1.35亿股H股，当中约10%在港公开发售，其余作国际发售，每股作价介乎19.88元至21.5元，最高集资额达约29亿元，每手200股，入场费4343.37元。公司预期下周三（22日）挂牌，独家保荐人为中信证券。广和通是次引入10家基石投资者包括，勤道赣通、太平洋资产管理、中国太保（香港）、广发基金管理、广发国际、瑞华投资等合共斥12.53亿元，以招股中位价每股20.69计算，相当于可认购的发售股份总数将为6056.86万股，占紧随全球发售完成后假设超额配股权未获行公司已发行股本总额约6.73%。公司估计以招股中位数计，将自全球发售收取所得款项净额约26.89亿元，当中约55%将分配作研发用途，主要包括与AI技术及机器人技术相关的技术创新及产品开发；约15%将于未来五年分配用于在中国深圳建设制造设施，主要用于生产模组产品及作为公司解决方案一部分的终端产品；约10%配用于偿还若干计息银行借款；约10%预期将分配用于战略投资及收购；其余10%则用作营运资金及其他一般企业用途。以2024年来自持续经营的收入计，广和通是全球第二大无线通信模组提供商，全球市场份额15.4%。资料显示，公司是全球领先的无线通信模组提供商，模组产品包括数传模组、智能模组及AI模组，同时以模组产品为基础向客户提供定制化解决方案，包括端侧AI解决方案、机器人解决方案及其他解决方案。公司续称，模组产品及解决方案涵盖应用场景主要包括汽车电子、智慧家庭、消费电子及智慧零售。财务资料显示，截至今年4月30日止，广和通录得利润达1.6亿元（人民币．下同）较去年同期增长14.6%。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁2 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 资料来源：彭博,经济通 ◆特朗普宣布美中处于贸易战贝森特提以拉长停火换调整稀土管制：美国总统唐纳德·特朗普表示已与中国陷入了贸易战，尽管他的财政部长斯科特·贝森特提议拉长关税停火期来换取对北京在稀土出口管制上的调整。“嗯，你们现在就身处其中，”特朗普周三被记者问到倘若全球最大两个经济体无法达成协议是否会陷入持续的贸易战时说回答说，“我们有100%的关税。我们要是没有关税，我们就会被看穿啥都不是。”就在特朗普讲话前几个小时，贝森特曾暗示，如果中国暂不实施其严格的稀土出口管制新规，美国有可能将关税暂停期延长三个月以上。“是不是有可能拉长一些来换取推迟呢？也许吧。但是你们知道的，所有这一切都将在未来几周、在领导人于韩国会晤前来谈判，”贝森特当天在华盛顿举行的记者会上说。美国贸易代表贾米森·格里尔则对北京是否会实施宣布的出口管制表示怀疑。他指出，中方的方案将扼杀哪怕只含有微量稀土元素的消费品贸易。格里尔说：“这范围和规模大到了无法想象，也根本无法实施。”与此同时，贝森特预计盟友将与美国对中国的举动做出协调一致的回应。 ◆七国集团势将商讨联合回应，共同应对中国稀土出口管制：官员们周三表示，七国集团(G7)财长将考虑作出联合回应，以阻止中国计划控制全球稀土供应的举措。德国财政部长LarsKlingbeil告诉记者，当天稍晚举行的G7会议将讨论共同方针，以针对性措施应对中国的行动，同时提醒各方避免采取任何可能对本国经济造成反噬的举措。美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国将寻求七国集团以外的更广泛支持。G7成员还包括加拿大、日本、法国、意大利和英国。他指出，世界各国的财政部长本周齐聚华盛顿，参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会。“我们将与欧洲盟友、澳大利亚、加拿大、印度以及其他亚洲民主国家交谈，”贝森特在华盛顿出席由CNBC举办的论坛时表示。“我们将对此作出全面的集体回应，因为中国的官僚不能为世界其他国家管理供应链或制造流程。”据德国财长Klingbeil，G7官员周三还将探讨如何向克里姆林宫加大施压，特别是扩大使用被冻结的俄罗斯资产来帮助乌克兰的措施。 ◆美联储理事米兰：贸易不确定性令降息更显迫切：美联储理事斯蒂芬·米兰表示，近期贸易紧张局势加剧了经济增长前景的不确定性，使得政策制定者迅速降低利率变得更加重要。“比起一周前，现在的下行风险更多，我认为我们作为政策制定者有责任认识到这一点，并将其反映在政策中，”米兰周三在CNBC组织的一场活动中表示。他表示，中美贸易政策的不确定性加剧带来了“新的尾部风险”。“我不会说我现在想要的利率水平比一周或一个月前更低，”米兰说道。“然而，随着风险平衡的变化，我认为我们更迫切地需要迅速在政策方面达到更中性的水平。”在特朗普上周威胁对中国加征100%关税后，全球半导体供应链企业正在准备应对全面升级的贸易战。此前中国对稀土矿物出口采取限制措施，美方回应称考虑对任何关键软件实施出口管制。米兰在中美贸易战最新一次升级前就倾向于在年底前将美联储基准利率再下调1.25个百分点。美联储19位政策制定者的预测中值为2025年再降息两次，每次25个基点。周三，米兰称他预计今年再降息两次“听起来很现实”。 ◆中国信贷增速较上年同期放缓，债券发行延续降温态势：中国9月份信贷增速较上年同期放缓，政府债券发行放缓态势再度延续。根据彭博基于中国央行周三公布数据的计算，广义信贷衡量指标社会融资规模在9月增加了3.5万亿元人民币（4950亿美元）。接受彭博调查的经济学家预期中值为3.3万亿元人民币，上年同期为增加近3.8万亿元人民币。当月金融机构人民币贷款新增1.3万亿元人民币，低于预期。净政府债券发行是去年以来信贷扩张的最强劲驱动力，但在8月出现放缓。9月政府发行了价值1.2万亿元人民币债券，为4月以来最低水平，因地方政府缩减借款规模，并将更多资金用于偿还旧债而非资助新支出。由于就业前景黯淡且企业利润持续承压，家庭和企业整体贷款需求依然疲软。企业仅发行110亿元人民币新债券，长期贷款新增规模不足万亿元。住户长期贷款增加2460亿元人民币。由于政府债券发行力度不足，固定资产投资在近几个月急剧放缓，前八个月的增速创下疫情期间以外同期最弱纪录。支出控制收紧正导致经济增速放缓，促使中央政府推出5000亿元人民币新型政策性金融工具以刺激投资。 ◆华为附属公司展出多款软硬件产品，彰显中国芯片产业雄心：华为的核心合作伙伴们展示出令人眼花缭乱的产品阵容——从软件到芯片设备，应有尽有。华为附属公司之一、由深圳国资委控股的深圳市新凯来技术有限公司于周三在一场半导体会议上进行了产品展示，宣传了其蚀刻和沉积设备。该公司自2024年起被华盛顿列入黑名单。在展厅另一侧，子公司深圳市欣朗视科技有限公司展示了一款据称可支持先进芯片开发的示波器。新凯来另一家子公司武汉启云方科技有限公司则推介了其自有的电子设计软件。此次博览会的三家参展商均是华为的紧密合作伙伴，华为是中国从芯片到AI等关键领域追赶美国的旗帜性企业。此次在华为总部深圳的公开亮相凸显出本土芯片企业在响应北京号召、替代美国电路和软件方面所取得的进步。新凯来主要与美国供应商Applied Materials Inc.和Lam Research Corp的老一代产品竞争。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 资料来源：彭博,经济通 ◆广发证券(1776)发债筹