被忽视的消费电池龙头！控股国内一次性干电池龙头，品类扩张+出海拓增量打造规模效应

2025/10/14 16:06 公司电池业务品牌价值高，拓展储能、充电宝等业务，同时，积极出海业务加速。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司对南孚电池的控股比例提升至39%，南孚电池作为国内一次性干电池龙头，产品矩阵多元，内销护城河深厚，出海潜力大。 1、2022年通过控股南孚电池实现业务转型，2025年完成对安孚能源31%股权的收购，控股比例提升至39%，南孚电池作为国内一次性干电池龙头，产品矩阵多元，内销护城河深厚，出海潜力大。 2、锌锰电池具有贮存期更长、内阻更低等优势，存在刚需消费场景。有望从家电等传统领域逐步向可穿戴设备、家用医疗设备等新兴领域渗透。24年全球锌锰电池规模115.5亿美元，近5年CAGR为4.1%，规模稳健增长。23年我国锌锰电池规模57.4亿元，同比3.4%，其中碱性电池渗透率在50%左右，较发达国家约80%的水平仍有差距，碱锰电池渗透率提升有望带动规模继续扩容。 3、南孚拥有极高的消费者认知度，品牌价值稳居干电池领域榜首。外销方面，南孚出海提速，2024年海外营收达7.92亿元，较22年规模实现翻倍以上增长，未来产能继续加码规模效应增强下有望带动量利齐升。此外，拓展储能业务通过子公司合孚能源运营，规模持续扩张，24年实现营收、利润4.11亿元、0.12亿元。充电宝业务以“传应”品牌运营，“3C禁令”实施后，南孚充电宝有望凭借渠道、品牌、质量等优势，抢占中小厂商出清后的空白市场。 研报来源： 1、国金证券，王刚，S1130524080001，安孚科技：平台赋能，消费电池龙头启新篇。2025年10月13日 2、天风证券，朱晔，S1110522080001，可川科技：3C+汽车功能件双轮驱动，复合铝箔+光模块新增长曲线。2025年10月14日 3、国盛证券，杨润思，S0680520030005，开山股份：压缩机与海外地热发电龙头，全球化布局空间广阔。2025年10月13日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。