股指期货周报：节前资金偏向谨慎，股指整体震荡运行

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758786邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于4616.83点，较前值下跌0.51%；累计成交16550亿元，日均成交8275亿元，较前值增加1485亿元。两市融资融券余额为24217亿元。表现较好的前五名行业分别是有色金属(4.34%)、煤炭(4.30%)、钢铁(3.67%)、电力及公用事业(2.91%)、石油石化(2.77%)；表现较差的前五名行业分别是电力设备及新能源(-1.66%)、计算机(-2.04%)、电子元器件(-2.57%)、消费者服务(-2.82%)、传媒(-3.59%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-3.03点、1.15点、-16.22点、-19.62点。前一周同期值分别为-6.29点、-0.34点、-13.97点、-18.36点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.40点、-8.20点、-20.40点；IH合约对应价差分别为-2.40点、2.20点、-1.80点；IC合约对应价差分别为-70.80点、-45.20点、-165.40点。IM合约对应价差分别为-92.40点、-81.40点、-220.40点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5503、1.5471、1.5432、1.5373；IC和IH对应比值分别为2.4805、2.4587、2.4417、2.3876。IM和IH对应比值分别为2.5249、2.4959、2.4667、2.3941。 主要逻辑：上周基本面上，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.8%、50%和50.6%，比上月上升0.2、下降0.3和上升0.1个百分点，三大指数整体有所回升且高于临界点，我国经济总体产出保持扩张。但是短期中美之间的博弈明显加剧，国内风险偏好大幅降温。政策方面；此外，国内多个行业稳增长方案陆续出台，政策支持力度加大，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及中美之间的博弈上，短期宏观向上驱动减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于4616.83点，较前值下跌0.51%；上证50指数收于2974.85点，较前值下跌0.47%；中证500指数收于7398.22点，较前值下跌0.19%；中证1000指数收于7533.82点，较前值下跌0.54%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交16550亿，日均成交8275亿，较前值增加1485亿；上证50指数累计成交4321亿，日均成交2161亿，较前值增加336亿；中证500指数累计成交10379亿，日均成交5189亿，较前值增加795亿。中证1000指数累计成交10162亿，日均成交5081亿，较前值增加770亿。表现较好的前五名行业分别是有色金属(4.34%)、煤炭(4.30%)、钢铁(3.67%)、电力及公用事业(2.91%)、石油石化(2.77%)；表现较差的前五名行业分别是电力设备及新能源(-1.66%)、计算机(-2.04%)、电子元器件(-2.57%)、消费者服务(-2.82%)、传媒(-3.59%)。IF主力合约收于4592.2点，较前值下跌0.56%；IH主力合约收于2975.8点，较前值下跌0.44%；IC主力合约收于7266.0点，较前值下跌0.33%；IM主力合约收于7340.4点，较前值下跌0.89%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为24217亿元，较上周上升507亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-204亿元、-87亿元、-190亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于4592.2点，较前值下跌0.56%，累计成交174931手，日均成交87466手，较前值增加7169手；IH主力合约收于2975.8点，较前值下跌0.44%，累计成交79720手，日均成交39860手，较前值降低753手；IC主力合约收于7266.0点，较前值下跌0.33%，累计成交188577手，日均成交94289手，较前值增加12541手；IM主力合约收于7340.4点，较前值下跌0.89%，累计成交272317手，日均成交136159手，较前值降低20723手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额921.1亿元，较上周上升49.6亿元;IH持仓金额226.5亿元，较上周上升13.1亿元;IC持仓金额906.3亿元，较上周上升43.4亿元；IM持仓金额1255.9亿元，较上周上升8.2亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：169.5亿元、30.2亿元、538.8亿元、182.5亿元;IH分别为：45.2亿元、6.6亿元、145.0亿元、29.7亿元;IC分别为：179.0亿元、66.1亿元、489.0亿元、172.1亿元;IM分别为：255.9亿元、79.1亿元、645.7亿元、275.1亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-3.03点、1.15点、-16.22点、-19.62点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.40点、-8.20点、-20.40点；IH合约对应价差分别为-2.40点、2.20点、-1.80点；IC合约对应价差分别为-70.80点、-45.20点、-165.40点；IM合约对应价差分别为-92.40点、-81.40点、-220.40点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5503、1.5471、1.5432、1.5373；IC和IH对应比值分别为2.4805、2.4587、2.4417、2.3876。IM和IH对应比值分别为2.5249、2.4959、2.4667、2.3941。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于4616.83点，较前值下跌0.51%；累计成交7398.22亿元，日均成交8275亿元，较前值下跌1485亿元。两市融资融券余额为24217亿元。表现较好的前五名行业分别是有色金属(4.34%)、煤炭(4.30%)、钢铁(3.67%)、电力及公用事业(2.91%)、石油石化(2.77%)；表现较差的前五名分别是电力设备及新能源(-1.66%)、计算机(-2.04%)、电子元器件(-2.57%)、消费者服务(-2.82%)、传媒(-3.59%)。 主要逻辑：上周基本面上，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.8%、50%和50.6%，比上月上升0.2、下降0.3和上升0.1个百分点，三大指数整体有所回升且高于临界点，我国经济总体产出保持扩张。但是短期中美之间的博弈明显加剧，国内风险偏好大幅降温。政策方面；此外，国内多个行业稳增长方案陆续出台，政策支持力度加大，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及中美之间的博弈上，短期宏观向上驱动减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn