股指期货周报：港股市场盘整，大选临近投资者心态偏向谨慎

港股市场盘整，大选临近投资者心态偏向谨慎 股指期货 2024-11-04星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货价格震荡横盘，至周末11月份恒指期货价格涨幅-0.63%，科技指数期货涨幅-1.56%；排除换仓后当周恒指期货持仓增幅-2.25%，科技指数持仓量增幅-5.45%；当周恒指期货升水25.57点，基差较前周变化-46.28点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货震荡横盘，至周末时道指期货价格涨幅-0.26%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-1.50%和-1.69%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-4.48%，纳指持仓涨幅-19.79%。三大股指的期货中道指期货基差为升水150.81点较前周变化-19.79点，纳指100期升水137.11点，较前周变化13.13点。 ➢市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 央行最新动向； 部分国内外重要新闻。 ➢投资建议： 上周港股继续维持小幅震荡的盘整行情，市场交易量活跃度继续保持相对低位。我们认为这种相对平淡的盘面可能是由于在11月初将有美国大选和中国决策层的重要会议，因此部分投资者观望情绪较浓。对于未来港股的中短期行情，我们认为围绕美国大选结果和未来国内财政刺激力度的博弈将会持续，尤其是大选结果可能在短期内对市场造成扰动。而对于港股长期行情来说，我们认为这需要考虑未来财政政策的最终力度与效果，如果刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情十分可期。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................4 国内主要城市住房销售情况跟踪.................................................................................................................................7央行最新动向...............................................................................................................................................................8部分国内外重要新闻....................................................................................................................................................9 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................5表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................6表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：上周大类资产表现........................................................................................................................................................6表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况....................................................................................................................7表9：国内部分城市二手房成交情况....................................................................................................................................8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格震荡横盘，至周末11月份恒指期货价格涨幅-0.63%，科技指数期货涨幅-1.56%；排除换仓后当周恒指期货持仓增幅-2.25%，科技指数持仓量增幅-5.45%；当周恒指期货升水25.57点，基差较前周变化-46.28点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货震荡横盘，至周末时道指期货价格涨幅-0.26%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-1.50%和-1.69%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-4.48%，纳指持仓涨幅-19.79%。三大股指的期货中道指期货基差为升水150.81点较前周变化-19.79点，纳指100期升水137.11点，较前周变化13.13点。 2.港股美股表现 上周港股市场震荡回落，至周末收盘恒指一周涨幅-0.41%，国企指数涨幅-0.99%，科技指数涨幅-1.19%。上周港股所有一级行业板块中地产板块涨1.9%，金融板块涨0.3%，其他行业下跌，医疗业跌5.76%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周变化-0.99%，科指2倍反向ETF份额回升1.6%，恒指2倍反向ETF份额上涨52.52%。 上周美股小幅回落，至周末道指涨幅-0.15%，标普500涨幅-1.37%，纳指涨幅-1.50%；中概股指数涨幅0.35%。标普行业板块方面，上周多数行业回落，通讯板块和可选消费板块分别涨1.53%和0.48%，其他行业下跌，地产和信息技术板块下跌3.07%和3.28%。 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 央行最新动向 ➢欧洲央行副行长金多斯表示，国内通胀虽然正在放缓，但仍居高不下。欧元区经济活动弱于预期，各部门之间持续存在差异。9月整体通胀降至1.7%，较8月下降0.5个百分点。通胀的下降主要归因于能源成本的急剧下降。预计通胀将在今年晚些时候因基数效应再度上升，随后将在明年逐步降至2%的目标。（10月28日） ➢日本央行将利率维持在0.25%不变，符合市场预期。日本央行表示，鉴于实际利率处于非常低的水平，如果经济和物价走势符合其预测，日本央行将继续提高政策利率。日本央行对2024-2026财年实际GDP增速预 期中值分别为0.6%、1.1%、1.0%，7月份预期分别为0.6%、1.0%、1.0%；对2024-2026财年核心CPI预期中值分别为2.5%、1.9%、1.9%，7月份预期为2.5%、2.1%、1.9%。（10月31日） 部分国内外重要新闻 ➢国家外汇局介绍，前三季度，银行代客涉外收支总体小幅顺差，货物贸易延续净流入，外资来华投资逐步向好，境内主体对外投资总体有序；我国外债规模总体稳定，与国内生产总值比值在14%-16%区间内小幅波动，企业跨境融资有效支持实体经济发展；近期外商直接投资有所改善，证券投资项下外资来华购买债券、股票总体向好；国际收支平衡表货物贸易与海关进出口存在差异并非我国特有，在其他经济体也是一个普遍现象。 ➢美国第三季度实际GDP年化初值环比升2.8%，预期升3%，第二季度终值升3%。实际个人消费支出初值环比升3.7%，预期升3.3%，第二季度终值升2.8%。核心PCE物价指数年化初值环比升2.2%，预期升2.1%，第二季度终值升2.8%。PCE物价指数初值环比升1.5%，第二季度终值升2.5%。（10月30日） ➢国家统计局数据显示，10月份制造业PMI为50.1%，环比升0.3个百分点，连续两个月上升，且在连续5个月运行在50%以下后回到景气区间；非制造业PMI为50.2%，环比升0.2个百分点，连续5个月稳定在50%左右，显示非制造业经营活动继续保持扩张；综合PMI为50.8，环比升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。（10月31日） ➢美国9月核心PCE物价指数同比升2.7%，预期升2.6%，前值升2.7%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值从升0.1%修正为升0.2%。9月个人支出环比升0.5%，预期升0.4%，前值从升0.2%修正为升0.3%。（10月31日） ➢美国10月季调后非农就业人口新增1.2万，为2020年12月以来最小增幅，预期增11.3万，前值由增25.4万修正为增22.3万。美国10月平均每小时工资同比增4%，预期增4%，前值增4%。美国10月失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1%。（11月1日） 三、投资观点 上周港股继续维持小幅震荡的盘整行情，市场交易量活跃度继续保持相对低位。我们认为这种相对平淡的盘面可能是由于在11月初将有美国大选和中国决策层的重要会议，因此部分投资者观望情绪较浓。从目前部分州的提前投票情况来看，特朗普的支持度较2020年出现提高，虽然当前民调显示双方选情焦灼，但是不能排除特朗普最终赢得大选的可能性。若特朗普当选，由于其在关税等问题上对华态度较为强硬（包括60%的全面关税和对新能源汽车等重要行业的100%关税），或造成港股市场更大的短期波动。不过若特朗普上台，相信国内决策层将有更大概率出台更大规模的财政刺激以应对外部冲击。对于未来港股的中短期行情，我们认为围绕美国大选结果和未来国内财政刺激力度的博弈将会持续，尤其是大选结果可能在短期内对市场造成扰动。而对于港股长期行情来说，我们认为这需要考虑