供给收缩与AI需求超预期推动价格上涨,公司内存条及NAND产品持续受益。台湾模组厂商9月营收回暖,威刚9月营收达52.44亿元创19年新高,预期4Q25将开启产业繁荣期;群联前三季营收创新高,PCIe SSD控制芯片单月出货量同比增长近300%,反映NAND需求加速提升。
公司是Meta眼镜存储核心供应商,覆盖Google、小米等品牌。24年AI眼镜收入约1.06亿元,预计25年同比增超500%;截至1H25 Meta仍是最大客户,下半年旺季收入有望环比增长。
晶圆级先进封测顺利推进,预计25年下半年投产,形成“存储+晶圆级先进封测”一站式解决方案。存算合封产品方案在客户端顺利推进,AI云端封测方案与国内算力企业对接,预计将推动存储收入增长与毛利率中枢提升。
当前存储涨价持续,看好公司可穿戴业务大客户拉动及晶圆级封测项目增长前景,维持“优于大市”评级。