国信电子佰维存储持续推荐眼镜与晶圆级先进封测加速推进供

➡供给收缩与AI需求超预期带来价格上涨，公司内存条及NAND产品持续受益。 台湾模组厂商9月营收持续回暖：威刚9月营收达52.44亿元，创19年来单月新高，威刚预期4Q25将开启又一轮产业繁荣期。 此外，群联前三季营收为历史同期新高，PCIe SSD控制芯片单月出货量同比增长近300%，创下历史新高，侧面反映NAND需求加速提 【国信电子|佰维存储持续推荐】眼镜与晶圆级先进封测加速推进 ➡供给收缩与AI需求超预期带来价格上涨，公司内存条及NAND产品持续受益。 台湾模组厂商9月营收持续回暖：威刚9月营收达52.44亿元，创19年来单月新高，威刚预期4Q25将开启又一轮产业繁荣期。 此外，群联前三季营收为历史同期新高，PCIe SSD控制芯片单月出货量同比增长近300%，创下历史新高，侧面反映NAND需求加速提升。 公司是Meta眼镜存储的核心供应商，此外覆盖Google、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等品牌。 24年公司AI眼镜收入约1.06亿元，预计25年有望同比增超500%；截至1H25Meta仍是公司出货量最大的AI眼镜客户，随着下半年旺季到来，眼镜收入有望环比持续增长。 晶圆级先进封测顺利推进：预计25年下半年投产，形成“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案。 目前公司用于AI手机的存算合封产品方案在客户端顺利推进；AI云端相关封测方案与国内算力企业陆续对接；预计晶圆级先进封测项目有望推动公司存储收入增长与毛利率中枢提升。 当前存储涨价持续，我们看好公司可穿戴业务大客户的拉动、晶圆级封测项目的增长前景，维持“优于大市”评级。