棉花：短期平稳，关注国际经贸形势

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投表现尚可，纺企维持刚需采购，现货基差整体持稳。北疆40%毛衣分机采籽棉主流收购价稳定在6.0-6.1元/公斤，部分报价在6.2元/公斤；2025/26阿克苏手摘3130/30B杂1.5内销售基差在CF01+1800上下，内地自提；2025/26北疆机采31~41级不含淡污29/29杂3.5内一口价报价在14400~14500公定，疆内自提；2025/26农八师机采41级不含淡污30/30B杂3.5内部分成交在CF01+1300上下，疆内自提。
国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场新增订单乏力，中低支纱线价格承压，C40S及以下品种普遍亏损，高支纱及差异化品种订单相对稳定，但整体市场规模受限。新疆凭借成本优势维持较高开工率。
美棉方面，ICE棉花期货收盘继续小幅下跌，受国际经贸形势情绪变化影响，基本面偏弱，且美国农业部近期基本面数据停发，市场缺乏数据指引，ICE棉花维持弱势。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 郑棉CF2601：13,265元/吨，下跌0.26%；夜盘收盘13240元/吨，下跌0.19%。
• 郑棉CY2601：19,290元/吨，下跌0.36%；夜盘收盘19280元/吨，下跌0.05%。
• ICE美棉12：63.43美分/磅，下跌0.17%。
• 仓单量：郑棉张2,823，减少445张；ICE棉花持仓16,412手，增加1,045手。
• 棉纱价格：北疆3128机采14,402元/吨（下跌0.28%），南疆3128机采14,250元/吨（下跌0.28%），山东14,758元/吨（下跌0.30%），河北14,725元/吨（下跌0.21%）。
• 国际棉花指数M:CNCottonM：71.43美分/磅，下跌0.29%。

【研究结论】
短期棉花市场平稳，关注国际经贸形势变化。国内现货交投尚可，纺企刚需采购，基差持稳；新疆棉价稳定，疆内自提为主。纺织企业订单乏力，中低支纱线承压，高支纱及差异化品种相对稳定。美棉期货弱势，受经贸形势及数据缺失影响。整体来看，棉花基本面中性，需关注国际经贸形势对市场情绪的扰动。