棉花企业销售节奏平稳有序 白糖丰产形势逐渐明朗

发布时间：2025-12-19 10:29:43作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 12月18日，棉花期货主力合约收涨0.11%至13960.0元。 资金流向 12月18日收盘，棉花期货资金整体流入642.58万元。 背景分析 随着新棉加工工作接近尾声，新疆棉花企业根据自身经营节奏，在当前价格高位积极制定并执行套期保值策略，或选择对前期签订的预售合同进行点价成交，以锁定利润、规避风险。 后市展望 现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，但是2026年度的减产预期更多在现货面会体现在10月后，而近月可能上行空间仍有较大限制，今天盘面冲高回落更是印证了上方压力，预估震荡偏强为主。 研报正文研报正文 【棉花】 随着新棉加工工作接近尾声，新疆棉花企业根据自身经营节奏，在当前价格高位积极制定并执行套期保值策略，或选择对前期签订的预售合同进行点价成交，以锁定利润、规避风险。 据了解，多数新疆棉企预计在本月底至下月初完成籽棉加工任务。由于今年预售合同签订较为充分，实际皮棉库存压力相对有限，企业销售节奏整体平稳有序。 现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，但是2026年度的减产预期更多在现货面会体现在10月后，而近月可能上行空间仍有较大限制，今天盘面冲高回落更是印证了上方压力，预估震荡偏强为主。 【白糖】 巴西蔗糖行业协会(Unica)公布数据显示，截止12月下半月，巴西中南部地区2025/2026年度甘蔗压榨量为5.92266亿吨，去年同期为6.0386亿吨，同比减少1.92%;糖产量为0.39904万吨，去年同期为0.39458万吨，同比增加1.13%;乙醇产量为295.34亿升，去年同期为312.3亿升，同比减少5.43%。 甘蔗含糖量为138.33公斤/吨，去年同期为141.87公斤/吨，同比减少2.5%。51.12%的蔗汁用于制糖，上年同期为48.34%。 国际供需宽松，国内北方甜菜糖厂全部开机，南方甘蔗糖厂陆续开榨，我国糖料丰产形势逐渐明朗，国产糖预期增产，加上进口糖增加，国内食糖市场供应充裕，食糖价格承压下行。预估仍然保持弱势震荡为主。 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：冠通期货