白糖：区间震荡

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻

  • 巴西：9月上半月食糖产量同比增加16%，但出口下降16%（9月325万吨，8月减少5%），引发全球消费担忧；Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨（前值4590万吨）。
  • 中国：CAOC预计24/25榨季产量1116万吨、消费1580万吨、进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计销售811万吨，销糖率72.7%；截至8月底，累计进口408万吨（-27万吨）。25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。
  • 国际市场：ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）；UNICA显示巴西25/26榨季累计产糖3039万吨（-2万吨），MIX52.85%（+3.9%）；ISMA/NFCSF预计印度25/26榨季产量3490万吨（24/25榨季2950万吨）；泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

• 趋势强度

  • 白糖趋势强度：-1（偏弱）。

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