白糖周报：波动区间有限，郑糖维持震荡

白糖市场分析总结

国内市场

• 价格走势：郑商所白糖期货价格本周窄幅震荡，周度涨幅0.27%；ICE期糖低位震荡，周度跌幅0.9%。
• 现货与基差：数据未详细展开，但提及存在波动。
• 产销情况：2024/25榨季4月累计销糖率65.22%，同比加快7.49个百分点，销售进度为历史最快。
• 进口情况：4月进口8万吨，同比增加6万吨；巴西配额内进口成本4937元/吨，配额外6288元/吨；泰国配额内4897元/吨，配额外6235元/吨。
• 工业库存：数据未详细展开，但提及存在变化。
• 仓单及预报：郑糖仓单加预报总计32930张，较上周减少329张，其中仓单31553张，有效预报1377张。
• 巴西生产进度：中南部双周累计甘蔗制糖比45.27%，低于去年同期的46.98%。

国际市场

• 巴西生产与出口：制糖比下降，出口数据未详细展开。
• 印度情况：NFCSF预计印度糖期末库存480-500万吨，足以满足国内需求。
• ICE期糖：7月合约18美分/磅，巴西配额内进口成本4937元/吨，配额外6288元/吨；泰国配额内4897元/吨，配额外6235元/吨。
• 天气情况：巴西主产区降雨减少利于压榨，印度降水增加。

后市展望

• 国内市场：产业惜售心理强，但供应充裕（进口配额约260万吨）；消费预期不悲观；糖价上下空间有限，预计在5800-6000元/吨区间震荡。
• 国际市场：南巴西生产数据低于预期提振糖价，但多空因素并存；宏观因素如原油价格波动亦需关注。

操作建议

• 短线交易为主。