聚酯产业链期货日报
2025年10月9日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【PX&PTA】 今日PX&PTA期货主力合约价格先抑后扬，价格重心较节前变化不大。现货方面，PX商谈价格较节前持平，市场成交气氛平淡，尾盘窗口内11/12月现货转为+1的Back结构；PTA基差弱势，主流现货基差在01-63，10月底在01贴水60有成交，日内市场商谈氛围一般。 四季度上海石化和金陵石化两套年产能各70万吨的PX装置检修推迟到26年，PX长短流程装置利润整体良好，国内外短流程装置提负，10月PX开工仍将处于高位。需求方面，下游PTA独山能源300万吨新装置投产延后，10-11月PTA计划检修量维持偏多，PX供需边际走弱。 交易策略 1、单边：国庆假期期间油价触底反弹，国际油价较节前跌幅有限，PX和PTA成本支撑不足，中长期原油和PTA累库压力仍存，聚酯需求预期走弱，思路上建议逢高空。 2、套利：观望3、期权：观望 【MEG】 今日MEG期货主力合约价格震荡下行，日内商谈气氛尚可，基差变动不大，上午几单01合约升水68-69元/吨附近成交，11月下期货基差在01合约升水67-71元/吨附近；下午几单01合约升水71-72元/吨附近成交，11月下期货基差在01合约升水68-70元/吨附近。 供应方面，裕龙石化90万吨/年的乙二醇新装置顺利投产，新疆天业60、卫星石化90、神华榆林40万吨顺利重启并提负，乙二醇供应增加。国庆假期外轮到货较为集中，市场出货意愿较强，终端旺季不旺，下游订单不及去年同期，乙二醇供需预期走向宽松。 交易策略 1、单边：逢高做空2、套利：观望3、期权：卖出看涨期权 【PF】 今日短纤期货价格随原料端先抑后扬，工厂报价稳定，贸易商优惠出货，价格变动有限，半光1.4D主流商谈在6300~6550区间，截止下午3:00附近，平均产销67%，短纤加工费走强。节日期间短纤工厂库存增加有限，短纤负荷小幅下滑至94.3%，工厂报价较为坚挺，金九十银旺季中，聚酯开工仍有支撑，下游整体新增订单较少，短纤价格随主原料波动。 交易策略 1、单边：中长期聚酯原料累库压力仍存，聚酯需求预期走弱，短纤价格随主原料波动，建议逢高空。 2、套利：观望 3、期权：观望 【PR】 今日瓶片期货价格随原料端先抑后扬，聚酯瓶片工厂报价多下调50-80元不等，成交尚可，瓶片加工费小幅走强。瓶片下游需求由旺季向淡季过渡，瓶片新装置有投产预期，后期补货力度可能不足。瓶片供需面预计整体偏弱，聚酯加工费在下游缺乏持续正反馈的情况下将维持低位。 交易策略 1、单边：中长期聚酯原料累库压力仍存，瓶片供需面缺乏向上驱动，价格跟随聚酯原料价格，思路上建议逢高空。 2、套利：观望 3、期权：观望 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799