国内沥青市场概况：9月26日，国内沥青市场均价为3767元/吨，与上一日持平。华北及山东地区需求稳定，中下游用户刚需采买，炼厂和贸易商稳价销售；华南及华东部分地区降雨影响出货，但主力炼厂库存可控，假期前价格或维持稳定，华南中石油个别炼厂假期期间或有降价可能。
区域市场分析：
- 山东市场：主流成交价持稳3610-3700元/吨，终端项目赶工支撑需求，多数贸易商出货量尚可，炼厂库存中低位，价格保持坚挺。
- 长三角市场：主流成交价持稳3600-3650元/吨，江苏地区降雨导致贸易商出货减少，但期货盘面走高，镇江库低价资源减少，主力炼厂船运发货尚可，价格暂时稳定。
- 华南市场：主流成交价持稳3480-3560元/吨，大部分地区降雨导致需求缓慢，临近月底主力炼厂计划完成情况尚可，佛山库报价在3450元/吨，国庆长假交通物流受限，中石油产量增加预期下不排除降价出货可能。
行情研判：
- 数据：本周四国内沥青厂开工率49.88%（较周一上升2.66%），炼厂库存27.11%（较周一上升0.37%），社会库存35.31%（较周一下跌0.55%）。
- 分析：油价高位震荡支撑成本端，供应持续增加，节前需求偏弱，产业链库存分化，社会库存去库释放供应，炼厂库存压力回升。
- 结论：短期现货价格偏弱运行，沥青期货单边预计震荡偏弱，裂解价差中期偏空，BU2511合约运行区间预计在3350~3450元/吨。
