石油沥青日报：原油情绪溢价上涨，成本端支撑稳固

市场分析

1. 沥青期货收盘行情：1月26日，主力BU2603合约收盘价3279元/吨，上涨45元/吨，涨幅1.39%；持仓173774手，环比下降12890手；成交221863手，环比上涨9893手。
2. 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406—3550元/吨，山东3080—3240元/吨，华南3200—3300元/吨，华东3160—3230元/吨。

核心观点：

• 近期中东局势升温，美国对伊朗施压，市场担忧石油供应中断，推动原油地缘溢价和下游能化商品上涨。
• 山东、华东、华南沥青现货价格上涨，主要受成本端支撑，地缘局势加剧成本压力，产业端远期备货积极性提升。
• 委内瑞拉原油供应收紧预期逐步兑现，成本端支撑较强，但终端需求疲软和替代原料可得性制约市场上方空间。

策略：

• 单边：短期震荡偏强，前期多头可适当止盈。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。

风险因素：

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

• 提供了多张图表，包括山东、华东、华南等地区沥青现货价格，期货指数、主力合约收盘价、持仓成交量、国内沥青及独立炼厂产量、国内沥青消费数据（道路、防水、焦化、船燃）、沥青炼厂及社会库存等。

资料来源

• 数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、百川资讯、隆众资讯等。

研究员信息

• 潘翔、康远宁，从业资格号及投资咨询号提供。

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