沥青日报

研究员： 吴晓蓉期货从业证号： F03108405 投资咨询从业证号： Z0021537 ：021-65789108 ：wuxiaorong_qh @chinastock.com.cn 沥青日报 沥青日报 2025年8月13日 名称 2025/08/13 2025/08/12 涨跌 涨跌幅 期货价格与持仓 BU2510（主力） 3503 3506 -3 -0.09% BU2511 3460 3466 -6 -0.17% BU2512 3406 3406 0 0.00% SC2509 489.5 495.2 -5.7 -1.15% Brent首行 65.91 66.99 -1.1 -1.61% 主力合约持仓/万手 22.5 22.3 0.2 0.84% 主力合约成交/万手 12.3 12.0 0.3 2.42% 仓单数量/吨 73750 73750 0 0.00% 基差月差 BU11-12 54.00 60.00 -6.00 -10.00% BU10-11 43.00 40.00 3.00 7.50% 山东-主力基差 190.00 184.00 6.00 3.26% 华东-主力基差 190.00 184.00 6.00 3.26% 华南-主力基差 #N/A 54.00 #N/A #N/A 产业链现货价格 山东低端价 3520 3520 0.00 0.00% 华东低端价 3650 3650 0.00 0.00% 华南低端价 #N/A 3520 #N/A #N/A 山东汽油 7732 7738 -6.00 -0.08% 山东柴油 6562 6561 1.00 0.02% 山东石油焦 2960 2960 0.00 0.00% 稀释沥青贴水 -5.3 -5.3 0.00 0.00% 汇率中间价 7.1350 7.1418 -0.01 -0.10% 价差利润 沥青炼厂利润 4.36 -48.25 52.61 109.04% 成品油综合利润 525.78 471.37 54.41 11.54% BU-SC裂解 -511.40 -547.70 36.30 6.63% 汽油现货-Brent 1204.47 1148.57 55.90 4.87% 柴油现货-Brent 859.07 796.98 62.09 7.79% 第一部分相关数据 第二部分市场研判 市场概况 8月13日，国内沥青市场均价为3820元/吨，较上一工作日下跌4元/吨，跌幅 0.10%。华北市场需求缓慢恢复，且主力炼厂限量发货，区内资源流通量减少，支撑现货沥青价格上涨，山东市场资源供应较为充裕，成交多以低端价格为主，东北市场需求清淡，部分贸易商降价以刺激销售，带动市场均价重心下移。南方市场需求不温不火，不过主力炼厂主发船运，库存维持中低位水平，暂无库存压力，沥青价格走稳为主。 山东市场，主流成交价格持稳3670-3850元/吨。原油价格继续回落，利空市场情绪，不过当前沥青价格已处相对低位，另外贸易商前期采购成本较高，继续让利出货意愿下降，今日沥青价格走稳为主。目前，终端需求提升缓慢，另外金诚石化、齐成石化将有成品产出，市场资源供应进一步增加，短期沥青价格推涨乏力。 长三角市场，重交沥青主流成交价持稳3750-3800元/吨。区内主营炼厂开工率以及库存率处于低位，支撑沥青价格坚挺为主。不过近日受雨水天气影响，终端需求一般，炼厂以及贸易商出货受阻，考虑到社会库存水平中高，有待消耗，短期内沥青价格或走稳。 华南市场，主流成交价格持稳3530-3530元/吨。华南地区需求清淡，炼厂及贸易 商出货一般，多数中下游用户悲观情绪较重，佛山库出货价维持在3520元/吨，成交稀少。短期，部分地区又有新一轮台风天气，且当地社会库库存水平较高，沥青价格弱稳为主。。 行情研判 短期现货市场偏弱，短期降水天气影响需求释放，9月前北方需求启动节奏较慢，8月维持供需偏弱格局，产业链去库速度放缓。油价短期震荡，中期偏空。沥青单边短期震荡偏弱，较原油更为扛跌，BU主力合约运行区间预计在3450~3550。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 图1：BU主力收盘单位：元/吨图2：BU主力持仓量单位：万手 5000100 4000 3000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20212022202320242025 50 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 20212022202320242025 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 图3：华东沥青市场价 单位：元/吨 图4：山东沥青市场价 单位：元/吨 4500 3500 5000 4000 3000 2500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2021202220232024202520212022202320242025 数据来源：银河期货，钢联图5：山东地炼汽油 单位：元/吨 数据来源：银河期货，钢联图9：山东地炼柴油单位：元/吨 10000 10000 90008000 8000 7000 6000 60005000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4000 2021202220232024202520212022202320242025 数据来源：银河期货，钢联数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799