第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108，wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况
-FU仓单77790吨，较上一交易日无变化
- LU仓单10020吨，较上一交易日减少1940吨
- 新加坡纸货市场，高硫Oct/Nov月差4.0至2.5美金/吨，低硫Oct/Nov月差0至-1.0美金/吨
重要资讯
- 俄罗斯10月份从波罗的海港口Primorsk普里莫尔斯克出口的超低硫柴油预计将比9月份增加4.1%，达到100万吨
- 9月份Primorsk普里莫尔斯克港的柴油装载量总计约为930,000吨
行情研判
供应因素
- 俄罗斯能源设施受袭后陆续恢复，Primorsk港于9月中旬受袭后两日恢复石油装载，梁赞及伏尔加格勒等大炼厂设施也处于陆续回归恢复状态
- 中东高硫出口随着发电需求消退有所回升，伊朗出口仍受限制
- 墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下稳定低位
- 低硫燃料油供应因素短期内存在扰动：尼日利亚RFCC装置运营不稳定，南苏丹与阿联酋矛盾下低硫重质原料物流改道泛新加坡地区方向预期增长，但自9月来暂无新招标出现，Al-Zour炼厂运营稳定低硫高位出港维持，但也在近期再次受到阿联酋分流影响，马来西亚炼厂回归增加部分低硫直馏供应
- 中国市场第三批低硫配额下发，四季度中石化和中石油预期配额充裕但并不增产，中海油预期配额紧张
需求因素
- 夏季发电需求彻底消退
- 高硫裂解下行及税改的低成本背景下，进料需求支撑仍不明显
- 高硫近端库存高位仍压抑市场价格
- 船燃需求平稳无具体驱动
研究结论
- 高硫近月关注新仓单生成及后续库存消化节奏
- 低硫近端关注出口持续情况
