第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108 / wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况
- 燃料油仓单：FU仓单97230吨，LU仓单10020吨，均无变化。
- 新加坡纸货市场：高硫Oct/Nov月差5.3美元/吨，低硫Oct/Nov月差-0.3至-0.5美元/吨。
重要资讯
- 俄罗斯诺瓦泰克公司乌斯季卢加设施火灾后，部分装置重启，石脑油出口减少，凝析油出口恢复。
行情研判
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供应端：
- 俄罗斯能源设施受损但逐步恢复，Primorsk港已恢复石油装载，预计9月下旬全面恢复。
- 中东高硫出口随发电需求消退有所回升，但伊朗出口受限；墨西哥高硫出口因新装置投产持续回落。
- 低硫供应持续回升，南苏丹与阿联酋矛盾导致物流改道新加坡，尼日利亚RFCC装置运营不稳定，Al-Zour炼厂低硫高位出港，中国市场第三批低硫配额下发，整体供应充裕。
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需求端：
- 夏季发电需求彻底消退，高硫裂解下行及税改背景下进料需求支撑不明显。
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价格动态：
- 高硫近端库存高位压制价格，关注新仓单生成及库存消化节奏。
- 低硫现货窗口价格低位，贴水继续回落，关注近端出口持续情况。
研究结论
- 高硫燃料油：短期受库存高位压制，需关注新仓单及库存消化节奏。
- 低硫燃料油：供应充裕，需求缺乏驱动，价格或继续承压。
第三部分相关附图
（附图来源：银河期货，路透）
作者承诺
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