第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 联系方式：电话021-65789108，邮箱wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况：
- 燃料油仓单情况：FU仓单80510吨，LU仓单10020吨，均无变化。
- 新加坡纸货市场：高硫燃料油Oct/Nov月差4.8至2.8美元/吨，低硫燃料油Oct/Nov月差维持-0.5美元/吨。
重要资讯：
- 中国山东主要石油港口将禁止影子船队船只及船龄31年以上的老旧油轮，措施于11月1日起生效。
行情研判：
供应端：
- 俄罗斯能源设施受袭后逐步恢复，Primorsk港于9月中旬受袭后两日恢复石油装载，梁赞及伏尔加格勒炼厂也陆续回归。
- 中东高硫出口随发电需求消退有所回升，但伊朗出口仍受限；墨西哥高硫出口因Olmeca和Tula装置投产保持低位。
- 低硫燃料油供应存在短期扰动：尼日利亚RFCC装置运营不稳定，南苏丹与阿联酋矛盾导致物流改道新加坡，Al-Zour炼厂受分流影响，马来西亚炼厂回归增加直馏供应。
需求端：
- 夏季发电需求消退，高硫裂解下行及税改背景下进料需求支撑不明显，高硫近端库存高位压制价格。
- 中国市场第三批低硫配额下发，中石化、中石油配额充裕但未增产，中海油配额紧张，船燃需求平稳无具体驱动。
研究结论：
- 高硫燃料油：关注新仓单生成及库存消化节奏。
- 低硫燃料油：关注尼日利亚装置回归及近端出口持续，南苏丹物流改道影响，Al-Zour炼厂分流及马来西亚炼厂供应增加。
第三部分相关附图
（附图来源：银河期货，路透）
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