总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数涨0.37%，深证成指跌1.26%，创业板指跌3.86%，富时中国A50指数跌1.04%。风格上，大盘蓝筹股与中小盘股未有明显分化。MSCI中国A50指数期货跌1.46%，SGX A50股指期货主力合约跌1.41%。
海外方面，特朗普在上周五威胁对华加征100%关税后，本周一特朗普及其多位内阁成员均释放希望与中方谈判的信号，特朗普本人更是在社交媒体发文，表示不必担心与中国的关税。美方官员的表态安抚市场情绪。
国内方面，经济基本面，国庆假期国内服务消费表现良好，预计对10月份社零增速起到推动。政策端，节前3000亿用来支持以旧换新的财政资金已全部下达，政策对消费的支持效果有望进一步显现。10月20日至23日，二十届四中全会将在北京召开，市场密切关注会议对“十五五”规划的安排，预计仍将以发展新质生产力为主线。节后市场预计开启四中全会预期交易。此外，上市公司也将开启三季报披露，需密切关注财报动向。
整体来看，贸易局势对当前市场情绪产生些许负面影响，但距离美国方面所宣布的加征关税时间仍有一定期限，后续中美双方或有通过谈判缓和的可能，加上市场在4月份的下跌行情过后，对关税冲击的反应已有所钝化。同时，在政策与财报季的影响下，A股上涨行情仍将延续，且科技股仍将占优，股指预计在短线回调后企稳。
策略上，建议轻仓逢低买入。
关键数据：
- A股主要指数：上证指数涨0.37%，深证成指跌1.26%，创业板指跌3.86%，富时中国A50指数跌1.04%
- MSCI中国A50指数期货：跌1.46%
- SGX A50股指期货：主力合约跌1.41%
- 9月份PMI：制造业PMI为49.8%，非制造业PMI为50.0%，综合PMI产出指数为50.6%
- 跨区域人员流动量：10月1日至8日累计超24.32亿人次，创历史新高
- 9月份出口（人民币计价）：同比增长8.4%，进口增长7.5%，贸易顺差6454.7亿元
- 9月份出口（美元计价）：同比增长8.3%，进口增长7.4%，贸易顺差904.5亿美元
- 新基金发行：共有51只，其中权益类基占绝大部分，共42只
- 北向资金：单周合计买卖6946.43亿
- 两融余额：24417.76亿，占A股流通市值2.54%
- 重要股东减持：累计净减持22.01元，限售解禁市值为402.24亿元
研究结论：
- 贸易局势对市场情绪有负面影响，但中美双方或有通过谈判缓和的可能
- 政策与财报季将推动A股上涨，科技股仍将占优
- 股指预计在短线回调后企稳
- 建议轻仓逢低买入
