棉花早报——2025年10月14日大越期货投资咨询部
基本面
- 全国棉花产量预计722万吨，新疆再创新高。
- ICAC 9月报：25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨。
- USDA 9月报：25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。
- 海关：9月纺织品服装出口244.2亿美元，同比下降1.4%。
- 8月份我国棉花进口7万吨，同比减少51.6%；棉纱进口13万吨，同比增加18.18%。
- 农村部10月25/26年度：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨。
- 基差：现货3128b全国均价14775，基差1475（01合约），升水期货。
- 库存：中国农业部25/26年度10月预计期末库存822万吨。
- 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方。
- 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空。
- 预期：金九银十旺季即将过去，市场表现冷清，9月纺织品服装出口不旺。新棉即将大量上市，市场预期供应增加。川普加关税言论又起，美棉继续震荡下跌。主力01反弹力度偏弱，后期还有进一步探底的预期，盘中逢高短空思路。
利多因素
利空因素
- 贸易谈判继续进行，目前对美出口关税偏高。
- 总体外贸订单下降，库存增加。
- 新棉即将大量上市。
- 金九消费不旺。
数据来源
- 棉花现货市场价数据来源：大越整理。
- 全球棉花供需平衡表 ICAC 数据来源：农业部。
- 涤纶短纤价格情况数据来源：大越整理。
- 工业库存（月）数据来源：大越整理。
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