商品研究晨报-黑色系列

商品研究国泰君安期货研究所晨报-黑色系列观点与策略 2025年10月14日

铁矿石：宽幅震荡

• 基本面跟踪：数据来源包括Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所。
• 宏观及行业新闻：中国前三季度货物贸易进出口同比增长4%，其中出口增长7.1%，进口下降0.2%。9月进出口同比增长8%。
• 趋势强度：铁矿石趋势强度为0，处于中性水平。

螺纹钢：弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅回调

• 基本面跟踪：数据来源包括Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所。
• 宏观及行业新闻：美方宣布对中方稀土等相关物项出口管制并加征关税。8月中国出口钢材下降3.3%，进口上升10.4%。10月钢联数据显示螺纹钢和热卷产量下降，库存上升，表需下降。
• 趋势强度：螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，处于中性水平。

热轧卷板：弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅回调

• 基本面跟踪：数据来源包括Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所。
• 宏观及行业新闻：同螺纹钢部分。
• 趋势强度：热轧卷板趋势强度为0，处于中性水平。

硅铁：宽幅震荡

• 基本面跟踪：数据来源包括钢联、同花顺、国泰君安期货研究。
• 宏观及行业新闻：铁合金在线数据显示硅铁和硅锰价格下降，河钢发布10月硅铁和硅锰招标公告，量较9月减少。
• 趋势强度：硅铁和锰硅趋势强度均为0，处于中性水平。

锰硅：宽幅震荡

• 基本面跟踪：数据来源包括钢联、同花顺、国泰君安期货研究。
• 宏观及行业新闻：同硅铁部分。
• 趋势强度：锰硅趋势强度为0，处于中性水平。

焦炭：宏观预期反复，弱势震荡

• 基本面跟踪：数据来源包括钢联，同花顺，国泰君安期货研究。
• 宏观及行业新闻：中方回应美威胁对华加征关税，表示必采取相应措施。
• 趋势强度：焦炭趋势强度为0，处于中性水平。

焦煤：宏观预期反复，弱势震荡

• 基本面跟踪：数据来源包括钢联，同花顺，国泰君安期货研究。
• 宏观及行业新闻：同焦炭部分。
• 趋势强度：焦煤趋势强度为0，处于中性水平。

原木：震荡反复

• 基本面跟踪：数据来源包括木联数据，东财Choice，国泰君安期货研究。
• 宏观及行业新闻：中国前三季度货物贸易进出口同比增长4%，其中出口增长7.1%，进口下降0.2%。9月进出口同比增长8%。
• 趋势强度：原木趋势强度为0，处于中性水平。