IPO月度数据一览：（2025年9月）

p1 摘要 发行上市节奏：2025年9月，A股沪深北三市上市新股共计11只、首发募资总额116.89亿元，环比上月均大幅提升。同比上年9月，当月上市家数基本持平，但募资额翻倍增加；2025年1-9月，上市新股数量合计78家、募资总额773.02亿元，相较2024年同期分别提升30%和68%，全年新股上市节奏相比上年同整体期提速，年内大项目上市带动募资额明显提升。 首日涨幅表现：2025年9月，沪深市场上市的8只新股均采取网下发行方式。当月新股上市首日无一破发，平均涨幅219%，涨幅环比8月有所收敛但仍旧维持高位。8月中下旬招股新股于9月陆续上市，个股表现有所分化，部分新股首日涨幅不足100%，另有部分首日表现亮眼。其中，全国性的高值医疗器械流通商建发致新首发价仅7.05元，低价小盘带动上市首日平均涨幅达400%，领涨9月上市新股。 打新收益测算：2025年9月，网下发行上市新股数量明显增加，单月打新收益环比提升至近百万元。按照单项目打满、100%入围的理想情况计算，A/B类账户当月新股申购收益分别为97.88/82.76万元，单月收益重回高位。 阶段打新策略：当前“入围”仍为最优策略，建议积极参与首日涨幅有望超预期的低股价、小流通盘新股以及网下获配量较多的大市值新股。已注册未上市企业中，建议关注中国铀业等拟上市公司。 风险提示：新股上市破发率及破发深度提升风险；新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。p2 2025年9月，IPO发行速度及募资规模环比提升01 2025年9月，A股沪深北三市上市新股共计11只、首发募资总额116.89亿元，环比上月均大幅提升。同比上年9月，当月上市家数基本持平，但募资额翻倍增加；2025年1-9月，上市新股数量合计78家、募资总额773.02亿元，相较2024年同期分别提升30%和68%，全年新股上市节奏相比上年同整体期提速，年内大项目上市带动募资额明显提升。 板块分布：2025年9月主板、创业板、科创板、北交所分别上市3、5、0、3只新股，创业板仍旧是上市最为集中的板块，主板、北交所发行上市节奏平稳，受未盈利等制度推进落地影响科创板当月无新股上市。 行业分布：2025年9月上市新股主要分布于汽车、电力设备等板块，此外轻工制造、基础化工、电子及医药生物板块均有新股上市。 022025年9月，新股首日涨幅收敛，但平均仍涨超200% 2025年9月，沪深市场上市的8只新股均采取网下发行方式。当月新股上市首日无一破发，平均涨幅219%，涨幅环比8月有所收敛但仍旧维持高位。8月中下旬招股新股于9月陆续上市，个股涨幅有所分化，部分新股首日涨幅不足100%。 主板：9月主板3只新股上市，平均首日涨幅143%。其中，铝合金汽车零部件制造商友升股份和国内商用车主动安全系统龙头瑞立科密发行价均高于40元，是当月沪深上市新股中发行价绝对值最高的2只新股，且募资体量较大在20亿元附近，首日平均涨幅分别为84%和63%；新能源汽车驱动电机铁芯国产龙头厂商华新精科首日平均涨幅282%，领涨当月上市主板新股。 科创板：9月科创板暂无新股上市。 创业板：9月创业板5只新股上市，平均首日涨幅264%。其中，全国性的高值医疗器械流通商建发致新首发价仅7.05元，低价小盘带动上市首日平均涨幅达400%，领涨9月上市新股；B2B线上电子元器件龙头分销商云汉芯城上市首日平均涨幅363%，涨幅同样亮眼；智能配电设备领先生产企业昊创瑞通上市首日平均涨幅201%；全球电热毛巾架出口代工龙头企业艾芬达和新能源汽车动力系统供应商联合动力首日分别上涨192%和165%。 2025年9月，理想情况下A类单账户打满收益近百万 2025年9月，网下发行上市新股数量明显增加，单月打新收益环比提升至近百万元。按照单项目打满、100%入围的理想情况计算，A/B类账户当月新股申购收益分别为97.88/82.76万元，单月收益重回高位。 主板：9月主板网下发行上市新股3只，合计贡献A/B类单账户打满收益12.74/12.24万元。其中，瑞立科密贡献A/B类单账户打满收益3.56/3.55万元；华新精科贡献A/B类单账户打满收益4.10/4.07万元。 科创板：9月科创板暂无新股上市，未贡献增量新股申购收益。 创业板：9月创业板网下发行上市新股5只，合计贡献A/B类单账户打满收益85.14/70.52万元。其中，建发致新首日涨400%，贡献A/B类单账户打满收益12.30/11.82万元；云汉芯城贡献A/B类单账户打满收益10.63/5.84万元；昊创瑞通贡献A/B类单账户打满收益6.72/6.23万元；艾芬达贡献A/B类单账户打满收益6.33/6.00万元。 当前入围仍为最优策略，低股价、小流通盘新股首日涨幅有望超预期04 当前新股发行定价水位较低，首日仍有不菲涨幅，破发概率较小，“入围”仍为最优策略，建议积极参与首日涨幅有望超预期的低股价、小流通盘新股以及网下获配量较多的大市值新股。 主板：2023年4月主板注册制以来上市新股均表现较好、少有破发。2023年一二级逆周期调节起，主板新股持续维持首日高涨幅，2024年以来平均首日涨幅维持100%左右高位，10月新股一度涨超10倍，2025年以来平均仍有翻倍以上可观涨幅。虽主板网下配售比例低于双创，但高涨幅下仍能贡献可观收益。 科创板：新股受市场热度、主题驱动等因素影响显著，2025年以来科技板块二级市场交易火热，科创板新股热度较高。此外，监管多次强调全方位支持高新技术企业发行上市，长鑫存储、摩尔线程、宇树科技等均有望在近年内于科创板上市，板块新股有望维持亮眼涨幅。创业板：发行个股市值偏小，涨幅表现亮眼，建议积极参与市场热度充沛、安全边际较高的低价小市值新股。 不同行业、不同类型的新股首日表现则受到当期市场风格显著影响，有主题热点的股票往往表现更优；此外，低股价、小流通盘新股首日涨幅有望超预期；在当前新股热度较高背景下，大市值新股网下获配量多，同样有望贡献不菲收益。截至2025.9.30，已获证监会注册未上市新股中，中国铀业等公司值得关注。 风险提示05 20241 20253A 2024102024p7 免责声明05 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅。 THANKS FORLISTENING