服务经济之科技引领变革（六）：餐饮行业有望加速商用炒菜机器人的普及

餐饮行业有望加速商用炒菜机器人的普及 服务经济之科技引领变革（六） 核心观点 ⚫餐饮行业开始积极接纳炒菜机器人。近年来，B端商用炒菜机器人在连锁餐饮中的应用加速扩展：1）海底捞：早在2018年推出全球首家智慧餐厅，配备智能机械臂上菜、机器人传菜及“千人千味”智能配锅机。2）小菜园：660余家门店，招股书披露计划投入约1亿元采购2000台炒菜机器人（单价约5万元/台）。3）老乡鸡：截至2025年4月，已有388家餐厅引入智能炒菜机器人、智能蒸柜等自动化设备。4）霸碗：自研炒菜机器人迭代至第三代，截止24年末，500余家门店均配置3台设备，实现“1人+3机”标准化炒制。5）乡村基旗下大米先生、京东七鲜小厨等亦陆续导入设备，后者机器人供应商橡鹿科技已获京东超2亿元战略投资，未来三年京东计划建设1万家智能餐饮门店。 谢宁铃执业证书编号：S0860520070001xieningling@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫降本增效与现炒需求共振，是普及的双轮驱动。一方面，厨师供给持续收缩。以“新东方烹饪学校”数据为例，2019年至2024年培训人次由7.7万人降至6.3万人，六年下降18%。另一方面，疫后餐饮行业面临成本压力，餐饮老板纷纷改革后厨流程以降本增效。一台炒菜机器人可替代2–3名厨师（人均月薪约8000–15000元），同时压缩厨房面积、节省租金。此外，西贝事件引发消费者对“现炒锅气”的重新关注，也推动门店从预制菜回归“即时现炒”，进一步提升炒菜机器人的接受度。 陈至奕执业证书编号：S0860519090001香港证监会牌照：BUK982chenzhiyi@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫AI赋能，炒菜机器人迈向智能化与全链条协同。当前主流商用炒菜机器人价格约5万元/台，随量产和技术成熟预计仍有下降空间。未来发展方向包括：1）从“单机自动化”向“全流程协同”过渡，打通采购、备菜、烹饪、营销等环节；2）通过视觉识别与AI算法，实现自主调节火候、食材识别与口味学习；3）与ERP系统对接，实现原料消耗追踪与动态补货；4）在标准化连锁餐饮场景中率先普及，成为“智慧后厨”的核心节点。 人力资源服务商借助AI实现全面升级：服务经济之科技引领变革（五）2025-09-28AI深度赋能，OTA平台迈向智能旅行：服务经济之科技引领变革（四）2025-09-20景区有望普及登山机器人，提升体验，扩大二销：服务经济之科技引领变革（三）2025-09-18 投资建议与投资标的 我们认为，炒菜机器人处于商用化加速阶段，其核心价值在于显著提升人效与后厨标准化程度，兼具“成本端改善+体验端升级”双重红利。参考酒店机器人、登山机器人等产业渗透路径，炒菜机器人有望成为餐饮智能化的首个高频场景落地品类。相关标的：海底捞(06862，未评级)、小菜园(00999，未评级)。 风险提示 技术成熟度不足或故障率高，影响餐饮企业导入意愿；消费者接受度与“锅气”口感匹配度尚待市场验证；核心零部件（如传感器、算法芯片）成本波动或供应不稳；餐饮行业复苏节奏不及预期，影响投资回报周期。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话：021-63325888传真：021-63326786网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。