核心观点
- 市场环境:国情长假后市场消化了外盘资讯,但周末美国加征关税威胁再次引发不确定性,建议除非基本面确定,否则以观望为主。谈判僵局或筹码考验期下,策略以短线或套利为主,避免隔夜或单腿交易。
- 板块表现:工业品偏弱,贵金属偏强。能化品种受原油价格走弱压制持续走弱;农产品因供应过剩、需求弱化估值下滑;建材类受需求不足影响。
关键数据
- 板块资金流动:贵金属、黑色系、能源化工等板块资金流入较多,饲料、养殖、油脂油料等板块资金流出。
- 品种分位数据:多数品种价格、库存、估值、持仓均处于历史较高水平,如铁矿石、螺纹钢、黄金等。部分品种如焦炭、PTA等估值处于历史低位。
- 年化基差:多数品种基差为负,如铁矿石、螺纹钢、焦炭等,显示现货价格弱于期货价格。
研究结论
- 宏观风险:中美谈判进展、反内卷政策落实、宏观政策变化是主要风险点。
- 策略建议:依赖策略而非预测,推荐追风1号、追风2号策略产品,目前追风2号产品处于免费试用阶段。
- 市场逻辑:无外力干预下,商品围绕供需偏弱基本面展开行情,政策刺激力度不确定。