【基本面跟踪】
- 2025年10月9日,中国尿素企业总库存量达144.39万吨,环比增加17.23%,主要因国庆期间多地降雨导致工农业需求偏弱,发运不及预期。库存增加省份包括安徽、河南、黑龙江等,减少省份为海南、河北等。
- 短期尿素弱势运行,期货估值偏高且驱动向下。出口持续但贸易商备货充足、社会库存高企,对价格驱动有限;内需疲软(复合肥及工业需求均弱)难以弥补出口增量,中期趋势偏弱。气头企业成本暂无法支撑价格,尿素下方估值或下探北方地区工厂固定床装置现金流成本线。
- 宏观方面,美国加征关税(11月1日起对输美商品加征100%)或加剧市场弱预期,商品指数弱势亦拖拽尿素期货价格。
【趋势强度】
【建议关注】
- 中美贸易冲突进展;
- 国内是否调整尿素出口政策。