尿素：偏弱运行

【基本面跟踪】
尿素行业目前处于高产量、高库存的格局，基本面压力较大。12月16日，尿素日产18.38万吨，较上周减少0.18万吨，但较去年同期增加1.59万吨；开工率81.30%，较去年同期回升5.08%。截至12月11日，中国尿素企业总库存143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增3.05%。库存高位上涨主要因局部环保预警、市场低位波动导致下游接货谨慎，整体出货缓慢。库存减少的省份包括河北、江西、青海、四川；库存增加的省份包括安徽、海南、河南、黑龙江、湖北、吉林、江苏、辽宁、内蒙古、宁夏、山西、陕西、新疆、云南。需求方面，农业和工业需求均进入季节性淡季，下游实际需求偏弱，产业链现金流周转缓慢。供应压力仍为主要矛盾，预计后续显性库存将进一步增加。

【现货与盘面分析】
现货市场震荡偏弱，但中游持续补库提供一定支撑，预计呈现抵抗式下行。UR2501合约小幅升水，仓单增量明显，近端交割压力增加，价格中枢或下移。UR2505合约作为旺季合约，前期高升水格局或难持续，预计偏弱运行。静态估值显示，上方空间有限，因基本面弱现实状态制约价格弹性；下方空间有所增加，受气头减产和煤炭价格中枢下移支撑。整体而言，盘面偏弱运行，日内波动主要关注现货成交和大宗商品情绪。

【趋势强度】
尿素趋势强度：-1（偏弱）。

【结论】
尿素基本面压力显著，供应过剩且需求淡季导致库存高企，价格承压。盘面呈现抵抗式下行，近端交割压力增加，远期高升水格局或难维持。整体趋势偏弱，上方空间有限，下方受成本支撑，建议关注现货成交和宏观情绪变化。