大消费行业周报（10月第2周）：国庆中秋双节消费稳中有增

一、市场周度回顾

• 行业表现：上周（9/22-9/26）大消费板块全线收跌，其中社会服务、商贸零售、美容护理跌幅居前（-5.92%、-4.32%、-2.25%）；食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理领涨，领涨个股分别为养元饮品（+32.49%）、朗迪集团（+14.03%）、迎丰股份（+16.71%）、宁波中百（+24.70%）、凯文教育（+12.54%）、ST美谷（+5.50%）。
• 涨跌幅图表：申万一级行业及消费二级子行业涨跌幅见图1、图2；消费各行业周度涨幅前五及跌幅前五个股见图3、图4。

二、行业要闻及重点公司公告

2.1 行业要闻

• 国庆中秋假期消费数据：全国国内出游8.88亿人次，总花费8090.06亿元，较2024年同期分别增长23.7%、34.4%；举办超2.9万场文旅活动，发放超4.8亿元消费补贴。
• 消费结构：商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%，数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长。
• 人员流动：全社会跨区域人员流动量日均3.04亿人次，同比增长6.3%，创历史新高；高速公路日均流量超6200万辆，自驾出行占比超八成。
• 商圈数据：商务部重点监测的78个步行街客流量、营业额同比分别增长8.8%和6.0%。
• 政策动态：《海南自由贸易港旅游条例》通过，自2025年12月1日起施行，专设“旅游开放与国际化”章节，实施高标准开放政策。

2.2 公司公告

• 蒙牛乳业：近30日累计回购671.8万股，累计金额9915.88万港元。
• 蜜雪集团：拟向鲜啤福鹿家增资2.856亿元，认购其51%股权。
• 海尔智家：累计回购H股股份24.5万股，占总股本0.026%，支付金额6308.35万港元，已全部注销。
• 万辰集团：收购南京万优商业管理有限公司49%股权获反垄断审查通过，待股东会批准。
• 华宝新能：通过限制性股票激励计划，向71名对象授予240.04万股，业绩考核目标为2025-2027年营收增长率分别不低于39%、95%和172%。

三、研究结论

• 核心观点：国庆中秋假期消费稳中有增，服务消费、旅游市场表现突出；沈白高铁开通助力东北文旅新发展，冰雪经济等板块值得关注。
• 风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧。