大消费行业周报（10月第2周）：国庆中秋双节消费稳中有增

大消费 大消费行业周报（10月第2周） 执业证书号：S1030523030001电话：0755-23602217邮箱：zhengbb@csco.com.cn 1)上周（9/22-9/26）大消费板块全线收跌。家用电器、美容护理、食品饮料、纺织服饰、商贸零售、社会服务周涨跌幅分别为-0.66%、-2.25%、-2.49%、-2.59%、-4.32%、-5.92%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是养元饮品（+32.49%）、朗迪集团（+14.03%）、迎丰股份（+16.71%）、宁波中百（+24.70%）、凯文教育（+12.54%）、ST美谷（+5.50%）；领跌的个股分别是绝味食品（-12.46%）、富佳股份（-14.31%）、泰慕士（-27.82%）、汇嘉时代（-15.83%）、西藏旅游（-22.93%）、百亚股份（-10.34%）。 分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 分析师：赵靖执业证书号：S1030525070001电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 2)国庆中秋自驾旅游盛行，各种文旅活动热度较高。2025年国庆中秋假期，经文化和旅游部数据中心测算，国庆中秋假日8天，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。全国举办超2.9万场文旅活动，发放超4.8亿元消费补贴。交通运输部数据显示，8天国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.3%。其中，全国高速公路日均流量超6200万辆，自驾出行日均2.4亿人次，城市群内部跨城串游成为新热点。8天假期全国高速公路日均流量超6200万辆，较平日增长约80%。自驾出行占比超八成以上，旅游出行占比超三成以上，赏秋游、博物馆游等大幅增长。10月1日至7日，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长8.8%和6.0%，人流量与销售额同步提升。建议关注服务消费相关板块。 公司具备证券投资咨询业务资格 3)沈白高铁正式开通，助力东北文旅市场新发展。沈佳高铁沈阳至白河段（以下简称“沈白高铁”）9月28日正式开通，将沈阳至长白山的通行时间从近4小时压缩至1小时53分钟。沈白高铁位于辽宁省东北部和吉林省南部，线路起自沈阳北站，沿线经沈阳市、抚顺市、通化市、白山市、延边朝鲜族自治州5个地市（州），终至长白山站，全长约430公里，设计时速350公里，是一条兼顾中长途、城际、旅游的客运铁路，为东北东部地区客运主通道。数据显示，10月1日至3日，长白山景区迎来旅游高峰，累计接待游客达99830人，较去年同期增长22.16%。其中，9月28日沈白高铁的开通运营带来大批新游客。携程平台数据显示，今年国庆中秋长假吉林旅游市场呈现爆发式增长。吉林省长假期间订单同比增长近200％，长白山溪谷景区订单长假期间订单同比增长328%，露水河国家森林公园长假期间订单同比增长300%，魔界漂流长假期间订单同比增长366%。建议关注冰雪经济等板块。 4)风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................5 图表目录 Figure 1申万一级行业周度涨跌幅.........................................................3Figure 2消费二级子行业周度涨跌幅.......................................................3Figure 3消费各行业周度涨幅前五个股.....................................................4Figure 4消费各行业周度跌幅前五个股.....................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫10月9日，经文化和旅游部数据中心测算，国庆中秋假日8天，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。全国举办超2.9万场文旅活动，发放超4.8亿元消费补贴。 ⚫10月9日，国家税务总局最新增值税发票数据显示，国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%。数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长。 ⚫10月9日，交通运输部发布数据显示，2025年国庆中秋假期，全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，比2024年同期日均增长6.3%，创历史新高。 ⚫10月9日，上海市商务委透露，据消费市场大数据实验室数据，节日期间（10月1日至10月8日），全市线上线下消费支付金额796亿元，同比增长3.0%。节日期间境外来沪人员消费活跃，离境退税开单数同比增长6倍，销售金额同比增长7.2%。 ⚫10月9日，滴滴出行数据显示，今年国庆中秋假期，日均打车需求同比去年上涨14%，全时段较去年呈上涨态势。假期异地打车需求相比节前上涨89%，长线游、跨境游需求激增的同时，“向外探索”与“向内悠闲”交织，生活化、慢度假正在重构假期“附近”消费动线。双节期间，坐大巴跨城出游、返乡需求高涨，滴滴站点巴士完座规模较节前增长86%，累计运送旅客超100万人次。 ⚫10月10日，据海南省人民代表大会常务委员会官网，《海南自由贸易港旅游条例》已由海南省第七届人民代表大会常务委员会第二十次会议于2025年9月30日通过，现予公布，自2025年12月1日起施行。《条例》专设“旅游开放与国际化”一章，围绕国际旅游消费中心建设目标，率先在旅游领域实施一系列高标准开放政策。 2.2公司公告 ⚫蒙牛乳业：公司于2025年10月9日，通过集中竞价交易回购30万股，回购金额438.7万港元，最低成交价为14.56港元，最高成交价为14.65港元；近30日累计回购671.8万股，累计回购金额9915.88万港元。⚫蜜雪集团：公司已与鲜啤福鹿家及其股东签订投资协议，拟向鲜啤福鹿家增资2.856亿元，认购其经扩大注册资本的51%股权；同日，蜜雪集团与独立第三方股东签订股权转让协议，受让其持有的鲜啤福鹿家经扩大注册资本的2%股权。公告称，标的公司主要为消费者提供每500mL单价约人民币6至10元的现打鲜啤产品。⚫海尔智家：本次回购实施起始日至2025年10月9日，公司已累计回购H股股份2,450,000股，占公司总股本的比例为0.026%，购买的最高价为27.00港元/股、最低价为24.76港元/股，支付的金额（含手续费）为63,083,481.52港元，该等回购股份已全部注销。 ⚫万辰集团：公司筹划支付现金购买南京万优商业管理有限公司49%股权，根据《中华人民共和国反垄断法》《国务院关于经营者集中申报标准的规定》等相关规定，本次交易需通过国家市场监督管理总局经营者集中审查。公司按照相关规定向国家市场监督管理总局申报了经营者集中审查相关材料，并于近日收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》（反执二审查决定〔2025〕596号），具体内容如下：“根据《中华人民共和国反垄断法》第三十条规定，经初步审查，现决定，对福建万辰生物科技集团股份有限公司收购南京万优商业管理有限公司股权案不实施进一步审查。你公司从即日起可以实施集中。该案涉及经营者集中反垄断审查之外的其他事项，依据相关法律办理。”本次交易尚需经公司股东会审议批准后方可正式实施，存在一定的不确定性。 ⚫华宝新能：公司于2025年9月30日召开第三届董事会薪酬与考核委员会第四次会议和第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》，确定本激励计划的首次授予日为2025年9月30日，向符合条件的71名激励对象授予240.04万股限制性股票。本激励计划考核年度为2025—2027年三个会计年度。业绩考核目标为：2025至2027年营业收入增长率分别不低于39%、95%和172%（对应营业收入金额分别为50.12亿元、70.31亿元、98.07亿元）；或营业收入环比增长率分别不低于39%、40%和40%。 （以上公告信息来源均为Wind资讯） 分析师声明 本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 世纪证券有限责任公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本证券研究报告仅供世纪证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的信息、观点和预测均仅反映本报告发布时的信息、观点和预测，可能在随后会作出调整。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本报告中的内容和意见不构成对任何人的投资建议，任何人均应自主作出投资决策并自行承担投资风险，而不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权归世纪证券有限责任公司所有，本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，任何机构和个人不得以任何形式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发、转载本报告，需事先征得本公司同意，并注明出处为“世纪证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。