每日观点铜
- 基本面：供应端存在扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开。9月份制造业生产活动加快，PMI升至49.8%，景气水平继续改善。整体判断为中性。
- 基差：现货铜价86675元/吨，基差775元/吨，升水期货。整体判断为偏多。
- 库存：10月10日铜库存减少75吨至139400吨，上期所铜库存较上周增加14656吨至109690吨。整体判断为中性。
- 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行。整体判断为偏多。
- 主力持仓：主力净持仓增加，多增。整体判断为偏多。
- 预期：库存回升，地缘扰动仍存（印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵），铜价维持强势，美国关税反复。
近期利多利空分析
- 利多：
- 俄乌、伊以地缘政治扰动。
- 美联储降息。
- 矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产事件。
- 利空：
- 美国全面关税超预期。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 铜材出口退税取消逻辑：全球政策宽松。
- 贸易战升级风险：自然灾害。
每日汇总
- 现货地方中间价：涨跌数据未详细列出。
- 库存数据：
- 上海仓单：未详细列出。
- 上海LME库存（日）：未详细列出。
- SHFE库存（周）：未详细列出。
- 期现价差：数据来源Wind。
- 交易所库存：数据来源Wind。
- 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
- 加工费：加工回落数据来源Wind。
- CFTC数据：数据来源Wind。
- 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡，数据来源Wind。
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