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行业周报：震荡调整中坚定布局“AI应用+游戏”

文化传媒 2025-10-12 开源证券善护念

AI应用领域持续发展：腾讯发布1.58Bit量化新算法Tequila，快手发布KAT-Dev-72B-Exp模型，均取得性能突破；蚂蚁开源万亿语言模型Ling-1T，在复杂推理基准中表现优异；国产游戏理解模型LynkSoul VLM v1超越顶尖闭源模型。中央网信办、国家发展改革委印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，工信部等七部门印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案》，政策助力AI应用在政务及工业设计、信息服务等领域加速渗透。建议坚定布局AI应用，重点推荐汇量科技、快手、网易云音乐、盛天网络、值得买、引力传媒，受益标的包括果麦文化、美图公司、荣信文化、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、水滴公司等。
游戏板块表现良好：世纪华通子公司点点互动旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》包揽9月中国出海手游收入榜冠、亚军，《Kingshot》收入突破1亿美元，《Whiteout Survival》全球累计收入突破35亿美元；国内游戏方面，心动公司《伊瑟》排名回升，巨人网络《超自然行动组》即将开启联动。逗逗AI发布游戏理解模型LynkSoul VLMv1，在游戏场景中表现显著超过包括GPT-4o、Claude 4 Sonnet、Gemini 2.5 Flash等顶尖闭源模型。建议加码布局“景气周期向上、估值性价比高”的游戏板块，重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、吉比特、腾讯控股、网易、创梦天地等，受益标的包括网龙等。
行业数据：《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一；《粒粒的小人国》为TapTap新游安卓预约榜及iOS预约榜第一；电影《志愿军：浴血和平》获得周票房冠军。
风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。