市场及板块行情
- 本周（2025.10.5-2025.10.11）非银金融申万指数上涨0.50%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，位列所有一级行业第15名。
- 细分板块表现：证券板块上涨0.49%、保险板块上涨0.73%、多元金融下跌0.31%、互联网金融下跌0.35%、金融科技下跌1.55%。
- 涨幅靠前的个股：广发证券（+7.94%）、华泰证券（+6.57%）、中油资本（+5.71%）、国信证券（+5.40%）、四川双马（+5.28%）。
- 跌幅靠前的个股：海南华铁（-19.01%）、国盛金控（-13.52%）、东方财富（-3.80%）、瑞达期货（-2.32%）、南华期货（-1.77%）。
券商：预计三季报景气度持续提升
- 预计券商三季报景气度持续提升，主要支撑因素包括：
- 证券市场成交活跃度持续提升：2025年Q1/Q2/Q3日均成交额分别为15,225/12,619/21,086亿元，同比增加71%/52%/213%，季度环比-18%/-17%/+67%。
- 权益类核心指数区间涨幅最佳：2025年多数权益类核心指数区间涨幅为2024年初以来最佳，同期债券市场表现弱于2024年Q3。
- 股权融资回暖：2025Q3 IPO/增发/可转债家数分别为28/43/53家次，募集资金分别为379.715/883.310/155.327亿元，融资规模同比2024Q3+148.0%/+270.7%/+44.9%，环比2025Q2 +77.3%/-84.4%/-6.4%。
- 看好证券行业服务资本市场投融资的中介功能，以及居民权益类资产配置比例提升的方向。
保险：非车险业务“报行合一”新规落地
- 2025年10月10日，国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，从优化考核机制、加强费率管理、严格条款费率使用等方面规范财产保险公司非车险业务。
- 新规要求合理设置非车险业务预定附加费率和手续费率水平，严格执行经备案的保险条款和保险费率，推动非车险业务理性竞争、降本增效、提质扩面。
- 新规有助于解决非车险市场长期存在的“低费率、高费用、责任泛化”问题，遏制恶性竞争和行业亏损；引导行业回归保险本源，提升承保盈利能力和服务质量，保障消费者权益。
- 对于险企而言，短期或推高合规成本，但长期利好降本增效，改善综合成本率。
市场指标
- A股成交：本周A股日均交易额26,030亿元，环比增加12.5%，同比增加10.3%。
- 投行：本周无新股发行和上市。2025年至今，A股IPO上市79家，募集金额774.92亿元。
- 两融：截至2025年10月9日，两市两融余额24,455.50亿元，环比增加0.60%，较2024年日均水平增加56.06%。
- 自营业务：本周沪深300指数下跌0.51%，中证全债（净价）指数上涨0.01%。
- 股票质押：截至2025年10月10日，市场质押股数2,991.50亿股，市场质押股数占总股本3.66%，市场质押市值为30,391.81亿元。
行业资讯
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风险提示
- 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。
