海外策略周报：特朗普关税态度再度引发全球市场震荡

本周全球市场表现

• 发达市场：多数下跌，日经225上涨5.07%，道琼斯工业平均下跌2.73%。
• 新兴市场：多数下跌，胡志明指数上涨6.18%，恒生指数下跌3.13%。

美股市场近一周表现

• 美股大盘：标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为2.43%、2.53%、2.73%。
  • 细分行业：公用事业上涨1.42%，能源下跌3.98%。
  • 表现前十个股：超威半导体（30.5%）、联信银行（7.54%）、ARISTA网络（5.91%）。
  • 原因：特朗普关税言论影响，科技股估值高（TAMAMA科技市盈率38，费城半导体指数市盈率52.9），美股估值偏高（标普500席勒市盈率39.09）。
• 美国中概股：纳斯达克金龙指数下跌8.37%。
  • 表现前十个股：9F（93.46%）、安博教育（65.71%）、大自然药业（42.46%）。

港股市场近一周表现

• 大盘及行业：恒生指数（下跌3.13%）、恒生中国企业指数（下跌3.11%）、恒生香港中资企业指数（上涨0.87%）、恒生科技指数（下跌5.48%）。
  • 细分行业：公用事业上涨1.57%，非必需性消费下跌6.71%。
• 表现较好的个股：
  • 恒生指数：恒生银行（26.07%）、恒隆地产（5.03%）、新鸿基地产（4.09%）。
  • 恒生中国企业指数：中国燃气（4.71%）、海螺水泥（4.52%）、新奥能源（3.62%）。
  • 恒生香港中资企业指数：中国太平（6.61%）、华润燃气（3.5%）、中国重汽（3.5%）。
  • 恒生科技指数：ASMPT（10.61%）、联想集团（3.99%）、哔哩哔哩-W（0.8%）。

本周重要海外经济数据

• 日本PPI同比增速：2.67%（前值2.68%）。
• 德国制造业订单指数环比增速：-0.82%（前值-2.75%）。
• 美国密歇根大学消费者现况指数：61（前值60.4）。
• 美国Sentix投资信心指数：4.2（前值-0.3）。
• 欧元区零售销售指数环比增速：0.1%（前值-0.4）。
• 欧元区Sentix投资信心指数：-5.4（前值-9.2）。

风险提示

• 美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、全球地缘政治风险、全球黑天鹅事件。