核心矛盾
今日集运指数（欧线）期货（EC）价格震荡回落，除EC2510外其余合约均下行。从交易所排名前20大机构持仓看，EC2510合约多头减仓1311手至10878手，空头减仓1596手至11771手，交易量减少9315手至8415手（双边）。价格下行主要受两方面因素影响：一是加沙停火谈判初步达成，马士基考虑恢复红海运输，利空市场情绪；二是美国征收中国船舶港口费时间临近，中国反击，市场预期利空期价。10合约有所回升则因马士基发布11月涨价函。短期期价延续震荡偏回落可能性较大，但需关注加沙停火进程反复，策略上整体可相对偏空或10-12正套。
利多解读
马士基发布11月涨价函，自11月3日起，亚洲主要港口至鹿特丹的FAK费率将上涨至1625美元/TEU和2500美元/FEU。
利空解读
- 马士基：一旦建立长期且可行的安全解决方案，将考虑恢复经由红海的运输。
- 中国自2025年10月14日起对美国相关船舶征收船舶特别港务费，分阶段实施，具体标准为：2025年10月14日起每净吨400元人民币，2026年4月17日起每净吨640元人民币，2027年4月17日起每净吨880元人民币，2028年4月17日起每净吨1120元人民币。同一航次仅在首个挂靠港缴纳，一年内不超过5个航次。
集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹）
根据《欧线运价小纸条》数据：
- 10月15日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1149（上涨$5），40GP总报价$1821（上涨$10）。
- 10月20日，20GP总报价$1139（上涨$5），40GP总报价$1900（上涨$10）。
- 10月24日，20GP总报价$1085（上涨$5），40GP总报价$1810（上涨$10）。
