上海→欧洲集运期货日报策略报告

期货研究院 eContainerized Freight Index Futures 摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 黄金周节后首个交易日，EC2602-08四大合约低开低走，EC2510/12低开后反弹。主力合约EC2510报收于1119.9点，按收盘价日环比上涨0.84%；次主力合约EC2512报收于1688点，按收盘价日环比下跌2.53%；最远月合约EC2608报收于1438.6点，按收盘价日环比下跌10.57%。六大合约成交量合计7.81万手，成交金额合计56.05亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月09日星期四 【重要资讯】 1、10月9日TCI（天津→欧洲）录得$1115.78/TEU和/1772.11FEU，相比节前最后一日持平。马士基Week43开舱价$1800/FEU，与Week42持平，同时发布11月涨价函提涨至$2500/FEU。OCEAN联盟和Premier联盟10月下半月线下报价分别为$1800/FEU和$1750/FEU，部分特价$1500/FEU和$1300/FEU。 2、以色列军方声称，已开始为落实加沙协议进行行动准备，将继续在该地区部署，随时准备应对任何行动发展。【市场逻辑】 行情回顾：节后首日开盘跳跌与加沙和谈终于迎来突破性进展有关。市场认为一旦红海危机解决，班轮将重返苏伊士运河，船舶周转效率大幅回升，导致未来运价大幅回落，因此EC2602-08四大合约日内跌幅均达到10%以上。EC2510/12低开后大幅反弹，一方面市场认为年内大规模复航可能性较低，另一方面多家班轮公司积极挺价。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 后市展望：EC2510/12主要受到即期市场影响，船东积极挺价10月下半月和11月上半月，短期内利多期市，推升估值水平。不过，最终能否成型依然有待观察。EC2602-08更多受到地缘局势影响，加沙和谈后期需要关注三个层面：第一层面，双方是否能切实落地协议的具体内容，尤其如何有效同步执行撤军和释放人质；第二层面，第一阶段和谈协议未提及以色列彻底解除对于加沙封锁，确保加沙生活医疗物资供应，而解除加沙封锁是胡塞武装停止袭击红海商船的前提。第三层面，第一阶段和谈协议未提及巴勒斯坦国，这已经是全球绝大多数国家要求承认的，不过美国和以色列均严词拒绝承认。而从复航苏伊士运河角度来看，班轮公司首先需要观察加沙和红海局势，待确定安全后可能先试探性复航部分班轮，待安全通杭后再逐步增加通航量。因此，今年12月难以实现大规模复航苏伊士运河。倘若明年红海危机彻底平息，班轮回归苏伊士运河，EC2602-08四大合约或跌破1000点，但加沙问题是否能得到彻底解决仍有待观察，未来双方依然可能在某些协议未落实或第二阶段和谈未达成时再度爆发局部冲突，影响班轮复航红海的节奏。【交易策略】 船东挺价，加沙彻底停战仍需观察，周五可以考虑逢低短多。主力合约EC2510支撑位1000-1050点，压力位1150-1200点。 目录 第一部分盘面情况....................................................................................................................................2第二部分现货市场....................................................................................................................................2第三部分运力规模....................................................................................................................................3第四部分苏伊士运河通航情况..................................................................................................................4第五部分船舶燃料油情况.........................................................................................................................4第六部分人民币兑美元汇率......................................................................................................................4第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示.............................................................................................5 第一部分盘面情况 第二部分现货市场 资料来源：同花顺，方正中期研究院 第三部分运力规模 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分苏伊士运河通航情况 资料来源：船视宝,方正中期研究院 资料来源：船视宝、方正中期研究院 第五部分船舶燃料油情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分人民币兑美元汇率 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅 供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。