摘要
行情复盘：周一集运期货全线上涨，主力合约EC2602涨8.84%至1871.8点，次主力合约EC2604涨3.37%至1166.8点，当月合约EC2512微涨0.06%至1631点，最远月合约EC2610涨1.02%至1061点。成交量合计6.68万手，成交金额合计56.19亿元。
重要资讯：
- SCFIS（上海→欧洲）运价录得$1589.2/TEU，周环比上涨5.2%；TCI（天津→欧洲）运价录得$1513.33/TEU、$2605.56/FEU，日环比分别上涨0.37%和2.18%。12月下半月中枢报价$2300-2600/FEU。1月上半月报价：OCEAN联盟（$2530-$3510/FEU）、GEMINI联盟（$2530-$3535/FEU）、PREMIER联盟（$3000/FEU）、地中海航运（$2840/FEU）。
- 未来五周计划航次中，空班数量达53个，取消率达8%。跨大西洋西行航线受影响最大（45%），其次是跨太平洋东行（38%）和亚欧/地中海航线（17%）。
- 英国三季度实际GDP修正值同比增长1.3%，环比增长0.1%。
市场逻辑：
- 行情回顾：12月22日集运期货震荡加剧全线上涨，EC2512涨幅最小（0.06%），因即期市场以价换量运价未显著上涨。12月下旬爆舱推动1月涨价预期，EC2602创上市新高，日内涨幅超10%。EC2604-2610涨幅1-3%，与班轮复航相关。
- 未来展望：
- EC2512：第三期SCFIS（12月29日）或在1640-1720点，最终交割结算价或在1580-1605点，12月22日收盘价1631点被高估。
- EC2602：年初运价峰值可能出现在2026年1月26日或2月2日，船东可能挺价至$2800-$3000/FEU，支撑位1650-1700点，压力位1950-2000点。
- EC2604：受EC2602走势和2026年复航影响。
- EC2606-2610：受新船订单、苏伊士运河复航、贸易战等因素影响，EC25506-2610交割结算价为压力位。运力供需增速分别为5-6%和2-3%，新船订单量超1000万TEU。红海复航后可能推进苏伊士运河复航。贸易战关税不确定性较高。
交易策略：逢高沽空EC2512和EC2610，主力合约EC2602支撑位1650-1700点，压力位1950-2000点。
