市场情况
- LLDPE市场：L2601合约连续下跌，华北、华东、华南地区价格均有所下调，贸易商让利报盘，下游按需采购。
- PP市场：PP2601合约下跌，华北、华东、华南地区价格均下调，部分企业下调厂价，下游积极询盘但采购谨慎。
重要资讯
- 全球塑料添加剂市场预计2024-2029年以3.2%的复合年增长率增长，与汽车、航空等领域产量增长密切相关。
- 美国联邦政府因拨款谈判破裂首次停摆，每周经济损失约150亿美元。
- 七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推动行业高端化、绿色化、智能化转型。
- 全国“质量月”期间，石油和化工行业全面推进质量提升，多项技术创新和管理举措落地。
逻辑分析
- LLDPE：国内PE产能利用率连续增产，利多L；布伦特原油下跌，利空L；8月PE产量大幅增产，利空L-PP价差。
- PP：国内PP产能利用率增产，但跌幅收窄；波罗的海干散货运费指数与原油运费指数之比走强，利多聚烯烃。
- 库存：L期货注册仓单持平，PP期货累库3.5%。
- 经济数据：美国制造业PMI回升，利多L单边。
交易策略
- 单边：L主力01合约观望；PP主力01合约少量试空，周四高位设止损。
- 套利：L2601-PP2601报收+313点持有，30日高位设止损。
- 期权：观望。
供需分析
- 需求端：下游需求旺季，开工小幅提升，农膜开工和订单低位，关注节前备货。
- 供应端：检修环比下降但仍在高位，四季度检修预期显著下降；PP新产能陆续投产，PE有新装置投产，但成本端油价上涨，短期价格震荡，中期逢空。
结论
短期聚烯烃价格震荡，中期逢空思路。L-PP价差受PE供应增量影响，相对利多L。关注下游需求旺季表现及节前备货情况。
