尿素供应宽松格局延续 PTA计划外减产增加

发布时间：2025-10-10 09:38:13作者：国信期货来源：国信期货 行情复盘 10月9日，尿素期货主力合约收跌3.42%至1609.0元。 操作建议 震荡偏空思路为主。 现货市场 据卓创资讯，今日8:30-11:00，山东中小颗粒尿素市场均价1556元/吨，较上一工作日下滑40元/吨;河南中小颗粒尿素市场均价1560元/吨，较上一工作日下滑29元/吨。 后市展望 尿素市场整体供应宽松格局延续，当前尿素生产企业开工率为83.73%，环比上升0.32%，同比仍居于高位区间，对价格形成持续压制;需求端则表现平淡，农业需求处于阶段性空档，工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。 研报正文研报正文 【尿素】 周四，尿素期货主力合约UR2601价格下跌3.42%，持仓量为31.07万手。据卓创资讯，今日8:30-11:00，山东中小颗粒尿素市场均价1556元/吨，较上一工作日下滑40元/吨;河南中小颗粒尿素市场均价1560元/吨，较上一工作日下滑29元/吨; 尿素市场整体供应宽松格局延续，当前尿素生产企业开工率为83.73%，环比上升0.32%，同比仍居于高位区间，对价格形成持续压制;需求端则表现平淡，农业需求处于阶段性空档，工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。操作上建议以震荡偏空思路为主。 【PTA】 周四，TA2601下跌0.30%，成交减少3.2万手，持仓增加4.6万手。卓创数据，午后市场主流商谈区间4470-4535元/吨，下周主港货源报盘参考期货2601贴水55-60元/吨，基差偏稳。 下游聚酯需求偏稳，PTA计划外减产增加，短期供需压力不大，但市场预期偏弱。假期原油先跌后涨，价格重心波动不大，成本端驱动不足，PTA日内下探后回升。建议依据原料滚动操作，1-5月差反套。 【玻璃】 周四玻璃主力合约价格较前一交易日下跌0.98%，收盘于1218元/吨。供给端，玻璃日熔量16.07万吨，环比持平。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-80.56元/吨，环比增加5.00元/吨;以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润143.93元/吨，环比增加12.91元/吨;以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润104.23元/吨，环比持平。 需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比下行，企业订单天数有所增加。截至2025年10月9日，全国浮法玻璃样本企业总库存6282.4万重箱，环比增加346.9万重箱。玻璃基本面中性，预计后期价格震荡为主。 【纯碱】 周四纯碱主力合约价格较前一交易日下跌1.73%，收盘于1250元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量77.08万吨，环比减少0.66万吨;氨碱企业平均生产利润-37.2元/吨，联碱企业平均生产利润-77.5元/吨(双吨)。下游浮法玻璃、光伏玻璃开工率持稳为主，重碱现货需求一般。 截至2025年10月9日，国内纯碱厂家总库存165.98万吨，较节前增加5.99万吨。其中，轻质纯碱73.91万吨，环比增加4.24万吨，重质纯碱92.07万吨，环比增加1.75万吨。纯碱基本面偏弱，保持反弹做空的策略。 关联品种关联品种PTA玻璃纯碱尿素所属公司：国信期货