工业硅下方仍有一定支撑 多晶硅供给扰动仍有反复

发布时间：2025-10-10 09:45:31作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 10月9日，多晶硅期货主力合约收涨0.00%至50765.0元。 持仓量变化 10月9日收盘，多晶硅期货持仓量：-2372手至84987手。 背景分析 硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计10月产量仍有小幅提升;需求端来看，国庆期间市场成交较为清淡，新增成交较少，下游对于高价资源抵触情绪较重，市场等待10月行业会议再度召开。 后市展望 供给端扰动仍有反复，多晶硅价格高位整理，考虑下游原料库存高位，短期难有集中补库，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面形成一定压制。后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变。 研报正文研报正文 资讯资讯 1.SMM统计10月9日工业硅主要地区社会库存共计54.5万吨，较国庆节前增加0.2万吨。其中社会普通仓库12万吨，较节前环比持平，社会交割仓库42.5万吨(含未注册成仓单及现货部分)，较节前增加0.2万吨。 2.由于美国对太阳能的依赖增加，美国在2025年上半年为电网增加了14.5吉瓦的电力。美国联邦能源管理委员会( FERC)宣布，2025年上半年美国新增发电容量的91%可归因于太阳能和风能，这证明尽管特朗普政府尽了最大努力，但可再生能源行业正在成为美国能源行业的重要支柱。 【工业硅】 上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至9,300元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至9,700元/吨，期货主力合约收盘价较前一天持平至8,640元/吨。 基本面来看，进入十月，西南产区逐渐回归至枯水期高成本期，部分硅企将于本月底或下月陆续减停产，若北方硅企无大面积复产，供给端将有所收紧;需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，但预计10月或仍有产量增量，有机硅企业则维持节前开工水平，暂无明显变动，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。 综合来看，节前受大厂复产预期推动，硅价走势有所减弱，短期来看，步入枯水期，西南后续开工或有下移，硅价下方仍有一定支撑，关注8,300元/吨支撑位。后续持续关注产业政策变动及硅企生产动态。 【交易策略】区间操作，虚值看跌期权继续持有。 【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 【多晶硅】 N型致密料较前一天持平至51.05元/千克;N型复投料价格较前一天持平至52.55元/千克;N型混包料价格较前一天持平至50元/千克;N型颗粒硅价格较前一天持平至50.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天下跌1.16%至50,765元/吨。 供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计10月产量仍有小幅提升;需求端来看，国庆期间市场成交较为清淡，新增成交较少，下游对于高价资源抵触情绪较重，市场等待10月行业会 议再度召开。 整体来看，供给端扰动仍有反复，多晶硅价格高位整理，考虑下游原料库存高位，短期难有集中补库，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面形成一定压制。后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变。 【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。 【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 关联品种关联品种工业硅多晶硅所属公司：宏源期货