瑞达期货铝类产业日报

铝类产业日报2025/10/9 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨)主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨)主力合约持仓量:沪铝(日,手)LME铝注销仓单(日,吨)LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手）铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨)主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨)主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手)沪铝上期所仓单（日，吨） 21,090.0015.00203,279.00107,625.002,750.504,385.0020,615.00-85.0012,169.0058,894.00 +410.00↑-5.00↓+12748.00↑0.00+8.50↑-1190.00↓+405.00↑-25.00↓+293.00↑-227.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨)主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨)主力合约持仓量:氧化铝(日,手)库存:氧化铝:合计(周,万吨)LME铝库存（日，吨）沪伦比值铸造铝合金上期所库存（周，吨）沪铝上期所库存（周，吨） 2,875.00-36.00294,498.00188,223.00506,400.007.67 —123,597.00 +7.00↑+7.00↑+9203.00↑+9023.00↑+1075.00↑+0.13↑—-1029.00↓ 现货市场 上海有色网A00铝（日，元/吨）平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨）基差:氧化铝(日,元/吨) 20,960.0021,100.00485.00-60.002.4110.00 +240.00↑+200.00↑-225.00↓-30.00↓+4.56↑-12.00↓ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨)长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 2,885.00 20,730.00 -130.00 -5.00↓+260.00↑-170.00↓ 上游情况 西北地区预焙阳极（日，元/吨）氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨）平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨）出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 5,560.00792.47725.8016,600.0016,150.0018.00 +80.00↑+35.98↑+3.73↑+200.00↑+150.00↑-5.00↓ 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%)产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨）中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨）氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 85.9886.7428.73172,610.3753.239.44 +3.05↑+1.99↑+12.41↑+12115.77↑-26.16↓-3.16↓ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） -11.99217,260.7125,604.34 -30.30↓-30322.61↓-15383.37↓ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 53.704,523.2098.27 -3.00↓0.00 +0.16↑ 下游及应用 铝材产量（月，万吨）再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨）再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨铝合金产量（月，万吨）汽车产量（月，万辆） 554.82 63.59 126.00163.50275.24 +6.45↑ +1.27↑0.00 +9.90↑+24.21↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨)出口数量:铝合金:当月值(月,万吨)国房景气指数（月） 53.002.9193.05 -1.00↓ +0.42↑ -0.28↓ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 9.33 13.23 +3.16↑+0.0094↑ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 7.741.11 +1.67↑+0.0027↑ 行业消息 1、美联储公布9月会议纪要显示，美联储官员在上个月的政策会议上表现出今年进一步降息的意愿，不过多位官员因通胀担忧而持谨慎态度。多数与会者认为，在今年余下时间进一步放宽政策可能是合适的。不过，会议纪要也显示，大多数官员强调其通胀预期面临上行风险。与会者普遍预计，在适当货币政策下，短期内通胀将保持在较高水平，随后逐步回落至2%。2、美联储洛根：预计失业率将小幅上升，但不会太高。政策仅略显紧缩，这恰到好处，我们需对降息保持高度谨慎，绝不能过度放松，否则将不得不逆转政策；古尔斯比：要谨慎避免过度提前降息。如果无法获得官方失业率数据，美联储将根据所掌握的信息做出决定。3、标普表示，美国政府停摆为经济前景增添不确定性。关键美国政府经济数据的发布再次延迟，将给美联储的货币政策前景增添不确定性。预计美国政府每停摆一周，可能会使经济增长削减0.1至0.2个百分点。预计今年年底前还会有两次各25个基点的降息，2026年还将再放松货币政策50个基点。4、国家统计局公布，9月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.4个百分点；非制造业PMI为50.0%，下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.6%，上升0.1个百分点，我国经济总体产出扩张略有加快。5、消费领域迎来利好政策。财政部、商务部宣布，开展消费新业态新模式新场景试点和国际化消费环境建设。中央财政将对试点城市给予资金补助，政策实施期均为两年。6、多家新能源车企公布9月交付数据。比亚迪9月新能源汽车销量39.63万辆，去年同期41.94万辆；小鹏汽车共交付新车41581台，同比增长95%，环比增长10%，单月交付量突破4万台，创下历史新高；零跑汽车全系交付再创新高，达66657台，同比增长超97%，月销量首次突破六万台；理想汽车交付新车33951辆；岚图汽车交付15224辆；蔚来公司交付新车34749台，同比增长64%；小米汽车交付量超过40000台；极氪汽车交付51159辆汽车，同比增长8.5%。 氧化铝观点总结 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端，受几内亚气候原因发运减少的影响，国内铝土矿库存以及进口量仍将保持小幅下降，土矿供给或有所收敛。供给方面，现货当前报价虽较低位但暂未令冶炼厂出现大面积减产现象，故氧化铝国内供给量或保持暂稳。需求方面，国内电解铝产能临近行业上限，增量来源于前期置换产能项目，增量仅小幅度，氧化铝需求保持小幅增加态势。整体来看，氧化铝基本面或处于供给暂稳、需求小增的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱初现。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 电解铝观点总结 沪铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。基本面原料端，氧化铝供应仍显偏多，氧化铝现货价格临近成本线，报价处低位，电解铝厂利润情况较好，生产情绪较积极。供给端，国内前期置换产能项目逐渐完成并起槽投产，随着新增产能的释放，预计电解铝运行产能再度小幅提升，开工处于高位令国内电解铝供给量或将保持小幅增长态势。需求端，政策方面的积极扩大消费，令铝材消费预期走好。应用消费方面，电网投资、新能源汽车、光伏、基建等领域的政策支持，持续对铝消费形成支撑。总的来看，沪铝基本面或处于供给小增、需求提振的阶段。期权方面，购沽比为1.11，环比+0.0027，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏强交易，注意控制节奏及交易风险。 铸造铝合金观点总结 铸铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端，受益于铝价的偏强运行以及原料供给紧张，废铝成本抬升支撑其价格走势，铸铝供给将有所收减。需求方面，双节后的复工复产叠加政策方面的积极扩大消费，下游开工的提振亦将助力于铸铝需求的上升，库存去化。总体来看，铸造铝合金基本面或将处于供给放缓、需求提升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏强交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客 为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。